在2025年全球投资者大会上，中信建投证券首席经济学家黄文涛对全球经济格局的演变发表了深度见解。他指出，当前全球经济系统正经历深刻变革，其发展脉络可归纳为四大核心主线：国际货币体系的重构、资产价格体系的重塑、现代产业体系的升级以及贸易市场体系的调整。
黄文涛特别强调，亚洲经济尤其是中国经济的崛起已成为新格局中的关键变量。他观察到，以A股和港股为代表的中国资本市场正呈现"四牛并驱"的独特态势。这一现象背后，是多重积极因素的叠加效应：首先，国际资本持续流入中国资产，形成"资金流入牛"；其次，科技创新驱动的产业升级催生"科技创新牛"；第三，资本市场制度改革的深化带来"制度改革牛"；最后，消费结构升级推动的"消费升级牛"正在形成。
从国际货币体系来看，黄文涛认为全球货币格局正经历结构性调整，这种变化与资产价格体系的重塑形成互动。在现代产业领域，他指出新兴技术的突破正在重构全球产业链，而贸易市场的调整则反映了这种产业变革的映射。这四大主线相互交织，共同塑造着全球经济的新面貌。
对于中国资本市场而言，"新四牛"格局的形成具有特殊意义。黄文涛分析称，资金流入的持续性取决于中国经济的稳定性和市场开放度；科技创新的深度将决定产业升级的成效；制度改革的进度会影响市场效率的提升；而消费升级的质量则关乎内需市场的潜力。这四个维度的协同发展，正在为中国资本市场注入新的活力。
在谈及未来趋势时，黄文涛提醒投资者需要关注四大主线之间的联动效应。他特别指出，亚洲经济体的崛起不仅改变了全球经济权重，也在重塑国际资本的配置逻辑。这种变化正在通过资本市场传导，形成独特的"亚洲现象"，而中国在其中扮演着引领者的角色。
