百度港股近日迎来显著上涨，9月17日股价攀升18%至134港元，创下近两年来的最大单日涨幅。据Wind数据统计，过去20个交易日中，百度港股累计涨幅已超50%。市场分析认为，这一轮股价上扬主要得益于公司多项业务进展及资本市场对其技术布局的积极预期。
在资本运作层面，百度于日前宣布完成44亿元人民币优先无担保票据的发行，期限至2029年，票面利率1.90%。公司明确表示，募集资金将用于偿还现有债务、支付利息及一般企业用途。这一动作被视为优化财务结构的重要举措，同时为后续技术投入提供资金支持。
商业化进程方面，百度与招商局集团签署战略合作协议，双方将围绕人工智能大模型、云计算等技术，在交通物流、金融科技、产业园区等领域展开深度合作。这一合作标志着百度AI技术从研发向产业落地的进一步延伸，也为公司开辟了新的收入增长点。
作为百度增长的新引擎，智能云业务在第二季度交出亮眼成绩单：AI相关业务收入首次突破100亿元，同比增长34%。这一增长背后，是百度从芯片到应用的全栈技术布局。近期，昆仑芯科技接连披露重大进展，其自主研发的AI服务器在中国移动2025-2026年人工智能计算设备采购中斩获10亿级订单，在“类CUDA生态”标段中占据70%以上份额，部分标段实现全量中标。
昆仑芯的前身是百度智能芯片部门，2021年完成独立融资后加速技术迭代。最新消息显示，基于“昆仑P800”加速卡的万卡集群已投入文心大模型训练，显著降低对外部供应商的依赖。在算力优化上，昆仑芯超节点实现64张加速卡集成，卡间互联带宽提升8倍，单机训练性能提升10倍，推理效率提升13倍，为企业级客户提供更高效的解决方案。
在应用端，文心大模型日均调用量达16.5亿次，较一年前增长33倍，金融、能源等行业客户数量持续增加。自动驾驶领域，百度萝卜快跑近期与Lyft、Uber等国际平台达成合作，加速技术出海。这些进展共同推动市场重新评估百度的长期价值。
然而，挑战依然存在。第二季度财报显示，百度总营收327亿元，同比下降4%，其中核心广告业务收入162亿元，同比下滑15%。AI技术的普及对传统搜索广告模式形成冲击，如何平衡商业化与用户体验成为关键课题。行业人士指出，AI搜索的变现路径尚未成熟，未来可能通过数据分析提供更精准的服务推荐，而非简单植入广告，但这需要解决广告效果与用户接受度的矛盾。
尽管如此，市场对百度的技术自主性提升持乐观态度。自研芯片的规模化应用不仅优化了成本结构，更增强了技术可控性。随着AI商业化路径逐步清晰，自动驾驶业务持续扩张，百度能否在未来几个季度证明其技术变现能力，将成为资本市场关注的焦点。
