消费电子ODM领域龙头企业华勤技术（603296.SH）近日交出一份亮眼的三季度财报，营收与净利润双双实现大幅增长。根据10月27日晚间披露的2025年三季度报告，公司前三季度营收首次突破千亿元大关，达到1288.82亿元，同比增长69.56%；归母净利润为30.99亿元，同比增长51.17%；扣非归母净利润24.79亿元，同比增长46.32%，三项指标均创上市以来新高。
二级市场对公司业绩作出积极回应。10月29日，华勤技术股价上涨5.19%，报收107.05元/股，总市值升至约1087亿元。在当日举行的第三季度业绩说明会上，公司董秘李玉桃将业绩增长归因于多元化产品布局的前瞻性，强调公司已形成稳健的产品结构和健康的客户队列。
作为2005年成立于上海的智能硬件企业，华勤技术自2023年8月登陆上交所主板以来，持续深耕智能终端、高性能计算、汽车及工业产品、AIoT四大业务板块。2025年三季度，四大板块营收增速均超过70%，其中智能终端业务同比增长84.4%，高性能计算业务增长70%，AIoT及其他业务增长72.9%，汽车及工业产品业务增长77.1%。
从业务结构看，高性能计算板块仍是营收主力，三季度占比达58.6%。该板块涵盖个人电脑、平板电脑及数据产品业务，其中数据业务前三季度同比增长141%，公司预计全年营收将超400亿元。董事长邱文生表示，尽管外部环境存在不确定性，但市场算力需求旺盛，公司凭借数据中心跨平台系统研发能力，有望持续把握市场机遇。
智能终端业务占比35.6%，前三季度实现营收450亿元。邱文生透露，智能手机作为成熟业务保持良好增长，预计全年出货量增长率超30%；智能穿戴业务因制造精密度和研发设计要求较高，将成为未来毛利率和毛利额增长的重要贡献点。笔电业务方面，公司前三季度收入增长超30%，全年预计突破300亿元，产品矩阵已从传统笔记本扩展至台式机、AIO一体机、打印机等PC+衍生品类。
新兴业务板块中，AIoT业务三季度占比4.4%，涵盖智能家居、XR、游戏产品等；汽车电子及工业产品占比1.4%，包括智能座舱、显示屏、智驾系统及智能POS机、工业PDA等设备。国金证券研报指出，华勤技术平板电脑业务持续位居全球ODM行业首位。
财务指标方面，公司2025年前三季度销售费用和管理费用分别增长62.77%和30.18%，均低于营收增速。透镜公司研究创始人况玉清认为，这表明公司在规模化过程中提升了运营效率。财经人士屈放进一步分析，营收高速扩张摊薄了固定费用，同时公司强化内控机制，追求“毛利额增长率高于费用投入增长率”的经营理念，数据中心业务虽毛利率较低但增速快，也导致费用增速相对滞后。
研发方面，公司前三季度投入46.2亿元，同比增长23.65%。公司人士表示，研发风格偏向稳健，主要投向成熟业务，在新业务成型前不会过度投入。对于前三季度经营活动现金流净额为-8.27亿元的情况，财务负责人奚平华解释称，这源于数据业务快速增长形成的阶段性资金占用，三季度已明显改善并实现转正，预计2026年现金流将进一步优化。
面对ODM行业利润率普遍较低的挑战，华勤技术近年来持续推进战略转型。公司从传统的“2+N+3”战略升级为“3+N+3”战略，将智能手机、笔记本电脑和数据中心业务列为三大核心业务，同时拓展智慧生活、商业数字生产力等领域多品类产品，并明确机器人、软件和汽车电子为三大新兴领域。
在资本运作方面，华勤技术动作频频。2024年12月，公司通过境外子公司以28.50亿港元收购易路达企业控股80%股份，切入音频产品市场；2025年初完成对深圳豪成智能科技75%股份的收购，布局机器人业务。邱文生在业绩说明会上透露，机器人业务仍处于战略投入期，具体方向将随行业发展确定。
公司8月22日公告拟赴港交所主板上市，旨在加快国际化战略，增强境外融资能力，为业务拓展、技术研发和产业并购提供资金支持。该事项已通过董事会和监事会审议，尚需股东大会批准及监管备案。
