十一长假期间，A股市场进入休市状态，但全球资本市场却暗流涌动，尤其是半导体领域迎来重大突破。日本日经225指数与美股纳斯达克指数相继创下历史新高，其中半导体巨头AMD的表现尤为亮眼。在A股休市的8天内，AMD股价累计涨幅达45%，引发全球资本市场高度关注。
此次AMD股价飙升的核心动力源于其与人工智能领域领军企业OpenAI的战略合作。根据协议，AMD将在未来四年内向OpenAI提供总计6千兆瓦的Instinct系列GPU算力支持，合作规模达数百亿美元。更引人注目的是，双方通过股权绑定深化合作：AMD向OpenAI授予1.6亿股普通股认股权证（约占总股本10%），行权价设定为0.01美元，但权证解锁需满足算力部署进度、股价表现及技术里程碑等条件。市场普遍认为，此举既有助于AMD打破英伟达在AI芯片市场的垄断地位，也为OpenAI构建多元化供应链、降低单一供应商风险提供了保障。
AMD的强势表现迅速传导至A股市场。10月9日A股复市首日，半导体板块集体爆发，华虹公司、中芯国际、北方华创等龙头企业股价均创历史新高。其中，与AMD业务关联最紧密的通富微电更是以一字涨停收盘，成为市场焦点。作为A股最受认可的AMD概念股，通富微电与AMD的深度绑定可追溯至2016年。
2016年4月，通富微电以3.71亿美元收购AMD苏州及马来西亚槟城工厂各85%股权，正式切入高端芯片封测领域。这两家工厂拥有超千项封测专利，涵盖倒装焊、RDL重布线等核心技术，使通富微电从以Bumping、FC等中端技术为主的企业，跃升为具备承接CPU/GPU等高端产品封测能力的行业龙头。收购完成后，通富微电承接了AMD约80%的封测订单，成为其全球最大委外封测供应商，并直接获取7nm/5nm倒装焊技术及多芯片MCM封装能力，填补了国内高端XPU封测空白。
这笔收购为通富微电带来显著业绩提升。2023年，与AMD相关的封测订单贡献了公司超60%的营收；2024年，该比例虽降至50.35%，但对应金额达120.25亿元。得益于AMD业务的增长，通富微电2024年净利润同比激增944%，毛利率和净利率分别提升至14.84%和3.31%，创历史新高。进入2025年，这一增长趋势仍在延续：上半年公司营收130.38亿元，同比增长17.67%，其中AMD苏州工厂营收39.35亿元（同比增长99%），主要承接Zen5处理器封测订单；AMD槟城工厂营收43.69亿元（同比增长21.56%），聚焦游戏芯片及GPU封测。上半年，AMD相关业务为通富微电贡献了7.3亿元净利润，占总净利润的177%。
基于与AMD合作的良好前景，通富微电计划在2025年投入60亿元扩大产能。其中，25亿元用于南通、合肥等地建设高性能计算及汽车电子产品工厂，35亿元用于苏州和槟城工厂的现有产品线升级。这一扩产计划将进一步巩固其在高端封测领域的市场地位。
除AMD外，通富微电与国产GPU领军企业摩尔线程的合作也备受关注。双方已签订长期合作协议，通富微电为摩尔线程预留2025年50万颗GPU封装产能，覆盖MTT S4000/M5000等系列芯片。自2025年3月起，通富微电开始承接摩尔线程7nm/5nm先进封装订单，并通过Chiplet技术支撑其下一代GPU量产。双方还共建“先进封装联合实验室”，共同研发Chiplet异构集成、超大尺寸2D+封装及光电合封（CPO）技术。对摩尔线程而言，通富微电的国内封装产能有助于减少对海外供应链的依赖；对通富微电来说，摩尔线程GPU出货量的增长将直接拉动其封测收入。有机构预测，在半导体国产替代加速的背景下，国产GPU市场规模有望在2029年达到1.3万亿元，为双方合作提供广阔空间。
值得注意的是，通富微电的重要股东——国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）在2025年进行了减持操作。截至9月8日，大基金累计减持3188.62万股，占总股本的2.1%，持股比例从8.77%降至6.67%，减持最高价为25.92元。尽管部分投资者将此视为利空信号，但市场表现却出乎意料：8月29日、9月24日及10月9日，通富微电股价连续三个交易日涨停，10月10日早盘更是一度涨超8%，虽受大盘拖累收盘涨幅收窄至3.19%，但全天成交额达152亿元，换手率高达21.62%，均创历史新高。这一“天量天价”现象是否意味着股价已见顶，仍有待市场进一步验证。
