潮玩品牌泡泡玛特近日公布2025年第三季度财务数据，显示整体收益同比激增245%至250%，其中海外业务表现尤为亮眼，增速达365%至370%，中国内地市场则实现185%至190%的同比增长。从渠道分布看，线上渠道以300%至305%的增速远超线下130%至135%的水平，凸显其数字化转型成效。
分区域观察，美洲市场成为最大亮点，收益同比暴增1265%至1270%；欧洲及其他地区增长735%至740%；亚太市场则保持170%至175%的稳健增长。这一数据表明，泡泡玛特在全球市场的扩张战略已进入收获期，尤其是欧美市场的突破性进展，为其国际化布局注入强劲动力。
然而，与业绩形成强烈反差的是，当日公司股价遭遇重挫，单日跌幅达8.1%，创下4月初以来最大跌幅，在恒生中国企业指数成分股中表现垫底。市场分析指出，尽管泡泡玛特年内累计涨幅仍达180%，远超同期恒指28%的涨幅，但投资者对高速扩张后的可持续性已产生疑虑。
部分机构观点认为，上半年爆炸式增长后，市场对消费类明星企业的预期逐渐回归理性。尽管当前业绩数据依然强劲，但投资者开始关注其海外扩张成本、产品创新周期以及消费需求波动等潜在风险。这种谨慎情绪在股价波动中已得到充分体现。
值得关注的是，线上渠道的爆发式增长成为本季度最大亮点。300%以上的增速不仅远超传统线下渠道，也反映出年轻消费群体对数字化购物方式的深度依赖。分析人士指出，这一趋势或将推动潮玩行业加速向线上迁移，并催生新的竞争格局。
尽管面临短期市场波动，泡泡玛特仍保持着强劲的增长动能。其全球化战略的阶段性成果，以及在中国市场通过数字化转型实现的渠道升级，均显示出这家潮玩企业的战略韧性。不过，如何平衡高速增长与盈利质量，将成为其下一阶段面临的核心挑战。
