化工行业近期迎来显著回暖，部分细分领域龙头企业表现尤为突出，多氟多便是其中典型代表。数据显示，自9月初以来，该公司股价累计涨幅超过180%，同期上证指数仅上涨约4%，形成鲜明对比。这一表现背后，六氟磷酸锂价格的大幅上涨成为关键推手。
作为国内六氟磷酸锂主要生产商，多氟多直接受益于产品价格飙升。Wind数据显示，四季度初至10月末，六氟磷酸锂现货价格从6.1万元/吨跃升至10.75万元/吨，单月涨幅达76%。公司此前披露的产能规划显示，2024年预计出货量约5万吨，2026年将增至6万至7万吨。价格与销量的双重提升，推动其业绩显著改善。
最新财报显示，多氟多前三季度实现营业收入67.29亿元，同比下降2.75%；净利润7805万元，同比增长407.74%。其中第三季度表现尤为亮眼，营收24亿元同比增长5.18%，净利润2672万元同比增长157.93%。尽管营收尚未完全转正，但净利润已实现全面扭亏，扣非净利润亏损幅度同比收窄74.47%。
股价飙升带来的财富效应在实控人层面体现得淋漓尽致。股权穿透显示，实际控制人李世江持有公司10.29%股份，按最新收盘价计算，其持股市值已超46亿元。这一数字较年初大幅增长，成为本轮行情的最大受益者之一。
回顾企业发展历程，多氟多的转型之路充满波折。2015年，公司通过收购红星汽车切入新能源汽车制造领域，试图构建"材料-电池-整车"全产业链。然而，红星汽车持续亏损，2019年单年亏损达2.77亿元，最终迫使公司在2021年以1.37亿元转让控制权。这次跨界尝试以失败告终，但也促使公司重新聚焦氟化工主业。
在核心材料领域，多氟多通过技术突破实现逆袭。其自主研发的六氟磷酸锂产业化技术打破国外垄断，使公司成为全球重要供应商。2021年启动的产能扩张计划虽遇波折，但最终推动产能大幅提升。截至2023年末，公司六氟磷酸锂产能达6.5万吨/年，另有4万吨在建产能。
行业周期波动曾给公司带来严峻挑战。2022年至2024年，六氟磷酸锂价格经历断崖式下跌，从近60万元/吨暴跌至5万元/吨附近，跌幅超90%。供需失衡是主因：新能源汽车增速放缓导致需求萎缩，而前期扩张的产能集中释放加剧供应过剩。2024年行业产能利用率仅65%，多氟多也遭受重创，当年净利润亏损3.085亿元，资产负债率攀升至52.74%。
转机出现在2025年。储能领域"抢装潮"引发需求激增，成为价格反弹的核心驱动力。数据显示，今年前三季度我国储能锂电池出货量达430GWh，接近翻倍增长。供给端方面，前期价格暴跌导致大量产能退出，行业集中度显著提升。多氟多等龙头企业凭借规模优势占据主导，而12-18个月的产能建设周期使得短期供应难以快速增加。
业务布局方面，公司在大圆柱电池领域取得突破。自下半年以来，其"氟芯"大圆柱电池订单激增，8月单月出货量突破1000万只，装机规模达1GW。公司预计2025年全年出货10GWh，2026年增至30GWh。为满足需求，公司10月宣布投资150亿元建设全产业链项目，达产后将新增100GWh产能，产值预计达300亿元。
当前市场环境下，多氟多正面临双重机遇。六氟磷酸锂价格中枢有望维持高位，行业供需紧平衡格局预计延续两年以上。同时，大圆柱电池产能的快速扩张将形成新的增长极。这种"材料+电池"的双轮驱动模式，为公司构建起更具韧性的业务结构。
