人形机器人正成为继生成式AI之后最具颠覆性的科技风口，一个潜在规模达万亿美元的全新市场正在加速形成。摩根士丹利最新发布的《人形机器人技术：把握未来》深度报告指出，这类具备物理交互能力的"物理AI"将重新定义人类与技术的关系，到2050年全球市场规模有望突破5万亿美元，累计部署量达10亿台，相当于每10人就将拥有一台人形机器人。
报告核心预测显示，人形机器人市场将在2035年前进入缓慢渗透期，2030年代末开始加速普及。成本革命是推动这一进程的关键因素：当前非中国供应链下单台机器人平均物料清单（BOM）成本约13.1万美元，到2045年将骤降至2.3万美元，远低于多数发达市场工人年薪。成本结构变化更为显著，半导体占比将从目前的4-6%飙升至24%，成为价值链核心。摩根士丹利测算，2045年人形机器人半导体市场规模将达3050亿美元，占当年全球半导体市场的49%，其中AI处理器占比更将从67%跃升至93%。
技术演进路径呈现三大核心方向：大脑技术、AI视觉与传感技术。大脑技术涵盖AI软件和专用半导体，GPU、ASIC等边缘计算设备构成决策中枢；AI视觉系统需要超高分辨率摄像头与先进数字信号处理芯片实现环境感知；传感技术则依赖模拟芯片构建运动、感知和动力系统，欧洲企业在此领域具备战略优势。报告特别指出，真正创造价值的并非整机厂商，而是提供底层技术的上游供应商。
该机构评选的"人形机器人科技25强"名单中，英伟达、德州仪器、英飞凌等半导体巨头占据主导地位，三星电子、索尼等消费电子厂商亦位列其中。这些企业在先进制程晶圆代工、高分辨率成像、模拟芯片等领域具有技术壁垒，将成为产业爆发的核心受益者。
