摩尔线程上市首日股价飙升468.78%，市值一度突破3000亿元，这一市场表现不仅让投资者沸腾，更让一家此前鲜为人知的机构——沛县乾曜成为焦点。作为最早参与摩尔线程天使轮融资的投资者，其5年前投入的190万元，如今账面回报已飙升至百亿级，收益倍数或超6000倍，堪称人民币投资史上极具代表性的案例。
翻阅公开披露的《上市法律意见书》可知，摩尔线程天使轮仅有两家投资方：沛县乾曜与深圳明皓。两者入股价格差异显著：沛县乾曜以1元/注册资本认缴190万元，而深圳明皓则按4.2亿元估值入场，价格为35.28元/注册资本。文件明确指出，沛县乾曜的低价入股并非单纯资金投入，而是通过资源置换获得估值折扣，其核心作用是为摩尔线程引入深圳明皓的大额投资。
上市前，沛县乾曜仍持有1699.8680万股，持股比例达4.2494%。按上市峰值计算，其账面回报近120亿元。从190万元到百亿级收益，这场跨越五年的投资，被市场称为中国版“硅谷神话”。
沛县乾曜的股权结构显示，其背后由四位股东组成：杨斌（持股32.7188%）、黄博昊（12.5%）、周启（31.25%）以及上海诸神咨询管理有限公司（陈柏霖，23.5312%）。其中，周启为实际控制人，同时担任善达资本合伙人。值得注意的是，善达资本正是沛县乾曜为摩尔线程引入深圳明皓的管理团队，这表明沛县乾曜并非独立行动，而是善达资本布局摩尔线程的“先锋部队”。
进一步梳理股东关系可发现，投资人之间存在深度绑定：杨斌是广州瑞展实控人，黄博昊在其投资名单中；黄博昊创立蓝桥控股时，杨斌同样参股。二人长期协同投资，并非临时组合。另一机构股东上海诸神则指向陈柏霖，其旗下福州拓锋曾多轮跟投摩尔线程，进一步强化了资本链条的紧密性。这种布局并非偶然，更像是一个提前规划、资源串联的投资网络。
沛县乾曜的“神级操作”背后，隐藏着一条行业关系链。据知情人士透露，周启曾投资深圳显卡厂商“七彩虹”，而该厂商与英伟达合作密切。摩尔线程创始人张建中自2006年起担任英伟达全球副总裁、大中华区总经理，其职业轨迹与周启的投资领域形成交集。从英伟达体系到张建中，再到七彩虹与周启，最终指向沛县乾曜，这条链条揭示了190万元投资并非单纯赌注，而是基于行业信息与资源积累的提前布局。
分析沛县乾曜的成功因素，可归纳为四点：其一，人脉网络，通过产业链关系获取关键信息；其二，战略判断，押注国产GPU替代周期；其三，资源整合能力，既能引入资金方，又能联动基金；其四，时机把握，在行业风口来临前完成布局。这场投资本质上是押注方向、人才与时代趋势，而非单纯依赖运气。
类似案例在创投领域并不罕见。2001年，龚虹嘉向海康威视投资245万元，上市后持股价值超500亿元，回报约2万倍，其成功源于对安防智能化浪潮的精准捕捉。吕向阳早期向比亚迪投入250万元，伴随新能源产业崛起，估算回报超5万倍，成为创投经典案例。这些案例表明，真正的创投并非豪赌运气，而是对未来方向的深度洞察。
摩尔线程的崛起，踩中了硅基算力替代、国产GPU发展以及AI基础设施重构的时代风口，而沛县乾曜则精准踩中了摩尔线程。创投市场的机会始终存在，但能提前感知风向、整合资源并果断行动的投资者，永远是少数。
