上海机场免税店经营权迎来重大调整，运营长达26年的日上免税行（上海）有限公司（以下简称“日上上海”）未能续签，全球免税巨头杜福睿与国内免税龙头企业中免集团成为新中标方。此次招标涉及浦东和虹桥机场三个航站楼的进出境免税店项目，分为三个标段，运营期限为8年，自2026年1月1日起至2033年12月31日止。
根据中标结果，中免集团获得上海浦东国际机场T2航站楼及S2卫星厅国际区域，以及上海虹桥国际机场T1航站楼国际区域的进出境免税店运营资格。杜福睿则中标浦东机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域的进出境免税店运营，这是其首次大规模进入中国机场免税市场。此前一直负责上海机场免税店业务的日上上海此次未能续签，主要原因是其大股东中免集团未支持其参与投标。目前，中免集团持有日上上海约51%的股份，其余股份由外资创始股东佰瑞投资有限公司和上海机场全资子公司持有。
2025年12月6日，日上上海召开董事会，中免委派的4名董事投票否决了日上参与竞标上海机场免税店的提案。此前，中免集团主要在海南运营6家离岛免税店，日上上海则负责上海两场和首都机场T3的免税店业务。此次上海机场新一轮招标中，中免集团亲自参与竞标，并要求日上上海撤回标书。
此次招标不仅改变了免税店运营方，还调整了上海机场的特许经营收入模式。根据公示文件，浦东T1的第一中标候选人杜福睿，报价为月固定费用3141元/㎡/月，各品类提成比例在8%至24%之间；浦东T2和虹桥T1的第一中标候选人中免，报价与杜福睿相同，但虹桥T1的月固定费用为2827元/㎡/月，提成比例为8%至22%。未来8年，上海机场的免税店收益将采用保底租金加提成的形式，而此前机场的月实收费用是月保底销售提成和月实际销售提成两者取高。
2023年上海机场与日上上海签署的补充协议显示，机场免税店的月保底销售提成与客流量挂钩，月实际销售提成根据不同品类为18%至36%。虽然新一轮招标的提成比例有所降低，但业内人士分析，新增的月固定费用相当于10个点的提成。这一提成比例被称为“扣点率”，相比疫情前已大幅下降。2018年9月，上海机场与日上上海签署的免税店经营权转让合同中，日上上海需将每月42.5%的销售额作为租金交给机场，或支付约60亿元的保底销售提成，两者取高。当时，浦东机场预计7年内至少可获得410亿元收入，其中2020年为41.58亿元，之后五年逐年增加。而在新招标协议下，上海两场的扣点率降至18%至34%，保底租金也大幅下降。
免税店协议变化的背后，是免税市场竞争格局的深刻调整。跨境电商平台的崛起对传统免税店构成挑战。由于没有租金成本，跨境电商的主要成本来自综合税率。疫情前需求旺盛时，价格战并不激烈，各平台享受着高毛利带来的高利润。如今，为争夺消费者，跨境电商平台和机场免税店的售价不断下降，免税店的香水化妆品毛利率已从超过50%降至20%左右。如果机场继续收取高扣点率，免税店在香水化妆品售价上将难以与跨境电商竞争，甚至面临亏损。
近年来获得免税牌照的新进入者也在加剧市场竞争。王府井、海旅投、海发控、中服免、深免等企业陆续获得免税牌照，每次相关消息公布都会引发相关上市公司股价上涨。这些新进入者不仅是中免集团的竞争对手，其在不同渠道的免税销售布局也影响了国际机场的免税销售规模。业内人士指出，免税销售规模与免税品价格密切相关，消费者会根据价格选择最有利的销售渠道。随着免税市场竞争格局的变化，机场的定价权下降，如何与免税店共同让利消费者、扩大免税销售额成为需要更多考虑的问题。
