老牌园林企业东方园林正加速向新能源领域转型，近期宣布拟收购两家能源公司股权并更名“北京东方生态新能源股份有限公司”，证券简称变更为“东方新能”。此次重组方案披露前，公司股价已出现异动，12月15日上午10时41分左右，东方园林股价突然拉升，最高涨幅达9.48%，截至当日收盘涨幅回落至5.17%，最终收于2.44元/股。公司同步发布风险提示，称交易可能因涉嫌内幕交易、股价异常波动等因素暂停、中止或取消。
根据重组方案，东方园林将通过全资子公司东方新能（北京）企业管理中心参与公开竞购锐电投资持有的海城锐海新能风力发电有限公司100%股权。海城锐海主营业务涵盖风电、光伏等可再生能源开发，其运营的风电项目由国网辽宁省电力全额保障性收购。财务数据显示，该公司今年前10个月营业收入约2800.4万元，净利润亏损190.73万元，截至2025年10月31日净资产约1078.48万元。目前该股权在天津产权交易中心挂牌底价为1410万元，溢价率约30.74%，最终成交价将通过公开竞价确定。
另一笔交易中，东方园林计划以现金收购百瑞信托持有的北京电投瑞享新能源发展有限公司80%股权。电投瑞享主要从事新能源产业投资及项目运营管理，其股东背景深厚，国家电力投资集团通过多层架构间接持有百瑞信托50.24%股份，摩根大通及郑州市财政局等机构亦参与持股。值得注意的是，两家标的公司均存在资产瑕疵问题：海城锐海部分土地未完成产权登记，电投瑞享旗下分布式光伏电站租用的农户房屋缺乏有效产权证明，可能面临罚款或拆除风险。交易对手方均未作出业绩承诺。
财务压力成为此次收购的潜在风险点。截至6月30日，海城锐海资产负债率高达96%，电投瑞享负债率亦接近90%，而东方园林同期资产负债率仅为54.46%，账面货币资金余额约5.5亿元。公司坦言，若标的公司现金流恶化且无法通过其他渠道融资，将面临短期偿债风险。市场层面，东方园林提示电价波动、电站消纳率不及预期等因素可能导致固定资产减值，进而影响经营业绩。
今年以来，东方园林通过系列资本运作加速转型。3月末，公司以600万元收购赤壁市威世达新能源科技有限公司100%股权，该标的由重整投资人国联产业投资基金管理。9月，公司与全资子公司共同设立新能源投资平台，为本次重组铺路。业务结构已发生显著变化：上半年新能源发电收入占比达72.69%，环保业务收入同比萎缩至去年同期的3%，光伏发电业务毛利率高达55.33%。三季报显示，公司1-9月营业收入1.56亿元，同比下降77.18%，归母净利润亏损206.59万元，较上年同期亏损幅度收窄。
此次转型始于年初完成的司法重整。朝阳国资公司成为控股股东后，推动东方园林剥离传统生态环保业务。截至9月末，朝阳国资及其一致行动人合计持股14.43%，国联产投以13.33%持股位列第二大股东。资产剥离过程中，公司合并报表范围内子公司数量锐减，母公司因资产处置和员工安置导致收入成本大幅下降。市场分析认为，通过收购高负债率能源公司，东方园林虽面临整合挑战，但有望借助新能源赛道实现业务重构。
