磷酸铁锂正极材料市场近期呈现两极分化态势，部分企业订单量激增的同时，行业龙头却陷入增长瓶颈。龙蟠科技与楚能新能源近日宣布达成450亿元采购协议，容百科技也成功拿下宁德时代大额订单，而连续多年占据全球市场份额榜首的湖南裕能却迟迟未公布重大签约消息，这种反差引发市场广泛关注。
这家曾依靠深度绑定大客户实现跨越式发展的企业，正面临行业周期转折带来的严峻考验。2019年通过严格品控叩开宁德时代、比亚迪供应链大门时，其年度营收仅6亿元，其中两大客户贡献占比高达93%。次年通过股权绑定模式引入战略投资者后，业务规模呈现爆发式增长，2021年对宁德时代的销售额较2019年增长超十倍，推动公司营收在2022年突破427亿元关口。
行业产能扩张的浪潮却冲淡了这份辉煌。数据显示，磷酸铁锂材料价格自2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅达80%。尽管湖南裕能2024年出货量同比增长40%，但营收规模仍缩水至226亿元，净利润仅剩6亿元。更令市场担忧的是，其与两大核心客户签订的长期保供协议在2025年到期后未获续签，而竞争对手却接连获得新订单。
客户结构的剧变正在重塑行业格局。宁德时代通过控股江西升华并锁定多家供应商产能，构建起多元化供应体系，承诺2025-2029年采购量不低于其产能的80%。比亚迪同样动作频频，年内先后与丰元股份、兴发集团达成合作协议，委托加工年产8万吨磷酸铁锂产品。这种转变使得湖南裕能原本稳固的供应链地位出现松动。
面对挑战，湖南裕能启动战略转型，将目光投向海外市场与技术升级。在借鉴同行成功经验后，公司宣布投资马来西亚年产9万吨正极材料项目，同时推进西班牙5万吨产能建设，其中西班牙项目已完成前期审批，预计2026年底投产。这种布局不仅有助于分散市场风险，更能利用海外市场的溢价空间改善盈利结构。
技术赛道上的突破更为关键。随着动力电池向高能量密度、快充性能升级，储能电池对循环寿命要求提升，高压密磷酸铁锂产品成为新的竞争焦点。湖南裕能提前布局的CN-5、YN-9等系列产品已形成完整矩阵，其中CN-5系列适配储能电池大电芯趋势，YN-9系列满足高端车型动力需求。2025年上半年，这类高端产品销量占比已提升至40%，而国内仅有少数企业具备规模化量产能力。
这场转型能否成功仍需时间检验。行业分析师指出，海外项目从建设到量产存在1-2年周期，技术迭代速度也将影响产品溢价空间。但可以确定的是，在行业深度洗牌的背景下，湖南裕能正通过双轮驱动策略构建新的竞争优势，其转型成效或将决定未来在产业链中的话语权。
