在全球汽车企业市值榜单中，近期出现了一场引人瞩目的排名变动。最新数据显示，特斯拉、丰田、小米、比亚迪、现代依次占据前五席位，其中小米与比亚迪作为中国车企代表，分别位列第三、第四名。这一格局意味着小米曾短暂登顶中国车企市值榜首，而比亚迪则凭借近期表现实现反超。
市值波动的背后，是资本市场对两家企业截然不同的态度。小米市值自巅峰时期的1.5万亿港元大幅回落至9100亿港元，跌幅达40%。相比之下，比亚迪虽也经历调整，但跌幅相对温和，最终以微弱优势超越小米。这种此消彼长的态势，折射出新能源汽车行业激烈的竞争格局。
追溯小米市值过山车式变化的轨迹，其汽车业务的表现堪称关键推手。自2023年宣布造车以来，小米股价随着首款车型销量攀升而节节走高，短短一年多时间内市值暴涨400%，从3000亿港元跃升至1.5万亿港元。这种超常规增长既展现了市场对其跨界造车的期待，也为后续调整埋下伏笔。
2025年下半年，小米遭遇多重挑战。负面舆论的集中爆发引发资本市场连锁反应，投资者纷纷选择离场观望。尽管当前市值较2023年仍有200%涨幅，但与历史高点相比已缩水近四成。这种剧烈波动印证了新能源汽车行业的高风险特性——市场情绪与业绩表现往往形成强烈共振。
市值指标的争议性在此案例中显露无遗。虽然英伟达、苹果等科技巨头的市值长期与其业绩高度契合，但新能源汽车领域仍存在估值偏离基本面的现象。短期来看，市场情绪可能主导股价走向；长期而言，企业盈利能力、技术储备等硬实力才是决定市值的关键因素。对于小米而言，如何将销量优势转化为持续增长的利润，将成为重塑市场信心的核心命题。
