阿里巴巴旗下芯片业务平头哥近日再度成为资本市场焦点。彭博社援引知情人士消息称，阿里正筹划将平头哥重组为独立实体，并计划通过员工持股模式推进其IPO进程。尽管阿里方面尚未对此消息作出回应，但结合近期国内外科技企业加速芯片业务资本化的趋势，这一传闻已引发行业高度关注。
作为阿里达摩院孵化的芯片项目，平头哥自2018年云栖大会正式亮相以来，始终以"蜜獾"精神为指引，在半导体领域展开差异化布局。彼时国内AI芯片市场正面临英伟达、英特尔等国际巨头的垄断，多数企业选择在GPU赛道展开追赶，而平头哥则另辟蹊径，以RISC-V开源指令集架构为核心，构建起覆盖芯片设计平台、AI推理芯片、通用CPU的全栈技术体系。
这种技术路线选择很快显现成效。2019年，平头哥在90天内连续发布三款重磅产品：7月推出高性能RISC-V处理器玄铁910，8月上线一站式芯片设计平台"无剑"，9月则正式发布AI推理芯片含光800。这三款产品形成技术闭环：无剑平台为含光800提供快速迭代支撑，玄铁IP通过无剑平台赋能终端设备，与云端含光800形成算力联动。截至2025年，该技术体系已实现数亿颗芯片出货，产品矩阵覆盖云端服务器到物联网终端。
在通用CPU领域，平头哥同样取得突破性进展。2021年云栖大会上发布的倚天710服务器芯片，采用先进制程工艺，性能较同期业界标杆产品提升20%，能效比优化超50%。这款芯片现已大规模应用于阿里云数据中心，支撑视频编解码、高性能计算等核心业务，并逐步替代英特尔Xeon芯片，为阿里云构建起自主可控的算力底座。
与独立芯片企业"先研发后找客户"的模式不同，平头哥从诞生之初就深度融入阿里生态体系。含光800芯片选择通过阿里云服务输出算力，而非直接对外销售，这种"内部优先"策略使其获得宝贵的实战场景验证。2019年双11期间，含光800成功支撑淘宝搜索业务，在提升效率的同时显著降低能耗；在杭州"城市大脑"项目中，四颗含光800芯片即替代传统GPU方案，实现城市级视频流实时处理。
这种"云芯一体"的协同模式，既缩短了芯片从设计到应用的周期，又为技术迭代提供数据支撑。倚天710的研发过程充分体现这一优势：该芯片在阿里云数据中心完成大规模部署后，通过服务电商、物流等业务板块，积累了核心商业化数据，形成"研发-验证-迭代"的内生循环。这种模式与亚马逊自研Graviton芯片的路径不谋而合，均旨在通过软硬协同优化提升云服务竞争力。
在内部场景跑通技术闭环后，平头哥开始加速生态开放。2023年玄铁RISC-V生态大会上，公司推出"RISC-V学院计划"和"玄铁优选芯片"计划，面向15万开发者提供在线学习平台，并推动生态芯片落地。通过"基础授权费+量产提成"的商业模式，平头哥已向300余家企业输出RISC-V架构IP，累计芯片出货量突破40亿颗。这种开放策略既保持核心技术壁垒，又通过生态合作拓展营收边界。
资本市场对芯片企业的追捧，为平头哥独立上市提供有利环境。2025年四季度以来，国内GPU企业迎来上市潮：摩尔线程创下科创板最快过会记录，沐曦股份、壁仞科技相继完成科创板和港股上市，百度旗下昆仑芯也提交了上市申请。在此背景下，平头哥的技术积累和市场表现引发投资者期待。
据美媒《The Information》报道，平头哥研发的PPU芯片在性能上已可比肩英伟达H20，升级版甚至超越A100。央视《新闻联播》披露的参数显示，该芯片配备96G HBM2e显存，片间互联带宽达700GB/s，功耗控制在400W，在关键指标上超过英伟达A800和主流国产GPU。36氪报道称，这款芯片早在2022年底就完成研发验证，2025年已成为中国自研GPU出货量最高的产品之一。
独立上市对平头哥而言既是机遇也是挑战。作为全球最大的芯片消费市场，中国在AI训练、新能源汽车等领域爆发出结构性需求，独立运营将使平头哥能更灵活地响应这些市场需求。同时，芯片产业"高投入、长周期"的特性，决定了其发展需要持续资金支持，上市融资将成为重要的资本补充渠道。不过，要真正实现从技术突破到商业成功的跨越，平头哥仍需在开发工具完善和生态系统建设方面持续发力。
