在零售行业的激烈竞争中，亚马逊与沃尔玛的角逐迎来关键转折点。最新财报显示，亚马逊以7169亿美元的年度营收首次超越沃尔玛的7132亿美元，终结了后者长达数十年的零售业营收霸主地位。这一变化虽具象征意义，却折射出消费市场格局的深刻演变——两家巨头正通过技术革新与业务多元化，在零售、科技与人工智能领域展开全方位较量。
亚马逊的登顶并非偶然。其收入结构已从单纯的电商零售向多元化生态转型：第三方卖家服务贡献了约24%的销售额，涵盖履约佣金、广告投放及客户支持等环节；云计算业务AWS占比达18%，成为仅次于零售的核心利润引擎。这种“零售+科技”的双轮驱动模式，使其在保持电商优势的同时，构建起覆盖物流、支付、数字广告的完整生态链。
沃尔玛的转型同样引人注目。尽管失去营收榜首位置，但其业绩表现依然强劲——过去20年营收增长超一倍，依托4600余家美国门店和600家山姆会员店，数字业务连续15个季度保持两位数增长。更值得关注的是其科技战略的升级：去年12月转板纳斯达克，市值突破万亿美元大关；第四季度财报中，数字广告和第三方市场业务成为新的增长极，显示出从传统零售向高毛利科技服务的转型决心。
人工智能正成为这场竞争的新战场。沃尔玛采取“合作+自研”的混合策略：与OpenAI、谷歌合作优化产品搜索，同时推出AI购物助手Sparky。数据显示，使用Sparky的顾客平均订单金额提升35%，约半数沃尔玛应用用户已体验该功能。公司首席财务官透露，AI投资已纳入年度资本支出计划，占比达销售额的3.5%，但明确表示将依赖科技公司技术而非自主开发，聚焦零售场景的落地应用。
亚马逊则选择“全栈自研”路线。面对代理型电商的冲击，其拒绝第三方聊天机器人接入网站，转而全力推广自有工具Rufus。这款由亚马逊模型与Anthropic技术支撑的购物助手，已吸引超3亿用户使用，去年贡献近120亿美元新增销售额。更引人注目的是其基础设施投入——今年计划在AI领域斥资2000亿美元，远超其他云服务提供商，资金将主要用于数据中心扩建和芯片研发。亚马逊还升级了Alexa助手，并向Anthropic注资80亿美元，构建起从模型开发到应用落地的完整AI体系。
资本市场的反应呈现分化。沃尔玛的科技转型获得认可，股价保持稳健；而亚马逊的激进投资计划引发担忧，财报发布后股价连续九日下跌，市值蒸发超4500亿美元。这种反差折射出市场对两家公司战略的不同预期：沃尔玛的“稳健转型”与亚马逊的“技术豪赌”，正在书写零售业变革的两种范本。
