具身智能领域正经历一场深刻变革，资本的流向成为行业风向标。近日，千寻智能宣布完成两轮近20亿元融资，公司估值突破百亿元大关，这一消息引发市场广泛关注。此次融资阵容堪称豪华，云锋基金、混沌投资、红杉中国等顶级投资机构悉数入场，TCL创投、重庆产业投资母基金等产业资本与国有资本也纷纷加入，形成跨领域、多维度的资本联盟。
资本的谨慎态度折射出行业生态的转变。当前国内具身智能企业已超过150家，但半数以上仍处于初创或跨界阶段，研发重复与产品同质化问题日益突出。据中国信通院统计，2025年行业融资总额达735.43亿元，投资事件超740起，但真正实现工业级落地的企业不足10家。这种背景下，千寻智能获得资本青睐显得尤为特殊，其融资结构中"新机构入场+老股东跟投"的闭环模式，成为行业去泡沫化的典型样本。
技术路径的差异化是千寻智能突围的关键。公司构建的"真实场景落地+开源生态"双轮驱动模式，直击行业四大痛点：硬件非标化、算法泛化弱、数据成本高、测试平台缺。在模型层面，其开源的Spirit v1.5模型实现零样本泛化突破，无需新样本训练即可完成擦拭、操作铰链、插拔柔性线束等复杂任务，性能超越国际同类产品。这种技术突破使千寻智能跻身全球顶级梯队，为工业场景应用奠定基础。
数据体系的创新构建了核心壁垒。千寻智能提出"脏数据是VLA模型规模化的关键"理论，打破行业对数据纯度的盲目追求。通过在多样化非完美数据上训练，模型Scaling效率显著提升，泛化能力更强。公司自研的可穿戴数采设备已迭代至第五代，将单场景数据采集成本降至传统方式的10%，累计数据量突破20万小时，2026年预计将达100万小时。这种低成本、可复制的数采管线，为具身智能从实验室走向量产提供了工程化解决方案。
团队构成体现了技术落地的复合能力。CEO韩峰涛作为珞石机器人前联合创始人，拥有超2万台工业机器人交付经验；联合创始人高阳是清华大学交叉信息研究院助理教授，师从机器人领域权威学者；联合创始人郑灵茵则具备工业机器人出海实战经验。这种"学术+产业+商业化"的三角架构，使千寻智能在宁德时代产线落地中展现出独特优势。其自研的小墨机器人承担电池下线检测与直流内阻测试工序，实现近千块电池零故障量产，作业节拍达到熟练工人水平。
商业化路径的拓展印证了技术价值。在宁德时代产线成功应用后，千寻智能的墨子机器人已进入京东零售场景，承担讲解互动与产品操作演示任务。这种从硬件销售向全栈能力输出的转变，使公司能够快速定制解决方案并实现全球化复制。据内部人士透露，千寻智能正在构建上千人的数据采集团队，冲击100万小时数据目标，同时持续验证模型泛化能力与深化产业生态共建。
资本市场的理性回归正在重塑行业格局。顺为资本合伙人耿益璇指出，千寻智能通过"数据金字塔"理念构建壁垒，用低成本采集破解行业数据瓶颈，这种务实路径使其率先跑通"场景反哺模型"的正向循环。云锋基金执行董事董怀谨则强调，技术对生产力的实际创造能力才是穿越周期的核心壁垒。这些观点反映出，具身智能领域已从概念炒作转向价值验证阶段，能够解决实际痛点的企业正在获得市场认可。
