3月12日，医药行业迎来一则备受瞩目的消息：康龙化成A股与H股双双上扬，其中A股盘中涨幅一度突破8%，最终收涨4.42%，收盘价定格在28.37元/股；H股盘中涨幅更是超过13%，最终以8.39%的涨幅收于20.16港元/股。这一股价异动背后，是康龙化成与跨国药企巨头礼来达成战略合作的消息引发市场强烈反应。
此前，礼来对外宣布了一项雄心勃勃的在华投资计划：未来十年将累计投入30亿美元（约合206.25亿元人民币），全面扩展在华供应链产能。其核心目标是打造口服固体制剂本土生产与供应体系，并重点布局首个申报注册的口服小分子GLP-1受体激动剂orforglipron的生产能力。这一布局被视为礼来抢占中国医药市场关键赛道的重要举措。
据礼来方面透露，此次投资将采取内部扩建与外部合作相结合的模式。一方面，依托苏州工厂的技术与人才优势，强化产能协同；另一方面，与多家本土生产伙伴展开合作，充分释放增量产能。在与康龙化成的合作中，礼来首期将投资2亿美元（约合13.75亿元人民币），并支持其技术能力建设，未来将根据发展情况逐步扩大投资规模。
礼来在华的布局远不止于此。2024—2025年期间，公司持续加大在华创新与生产投入，包括投资2亿美元扩建苏州工厂、成立中国医学创新中心，并在北京、上海设立创新孵化器，以支持初创生物技术公司加速临床转化。至此，礼来在华累计总投资已接近60亿美元（约合412.49亿元人民币），聚焦心血管代谢健康、神经科学、肿瘤、免疫等医疗需求高度未满足的领域。
近年来，GLP-1领域成为医药行业的热门赛道。2025年，礼来的替尔泊肽以年销售额365.07亿美元（约合2509.82亿元人民币）登顶全球“药王”宝座。而此次礼来投资核心布局的orforglipron，作为全球首个申报注册的口服小分子GLP-1受体激动剂，备受市场关注。2025年底，礼来中国已向国家药品监督管理局提交了orforglipron用于治疗2型糖尿病与肥胖症的上市申请。
对于礼来此次在华大规模扩产，奥优国际董事长张玥分析认为，其核心目的在于抢占中国GLP-1口服药市场、构建本土化供应链，并进一步巩固其全球竞争优势。这一战略布局不仅有助于礼来深化在华市场渗透，也将对其全球业务格局产生深远影响。
康龙化成在此次合作中同样被寄予厚望。公司方面表示，与礼来就orforglipron达成制剂商业化生产合作，是其制剂CDMO业务的重要里程碑。张玥进一步指出，从财务层面看，这一合作将直接增厚康龙化成的业绩，优化现金流；从战略层面看，成为礼来在华核心生产伙伴，将助力康龙化成切入全球核心供应链，加速全球客户拓展。
值得注意的是，康龙化成2025年业绩预告显示，公司预计归属净利润为16.14亿—16.86亿元，同比下降6%—10%。公司解释称，尽管主营业务持续向好，但非经常性损益的下降导致净利润下滑，主要原因是上年同期处置PROTEOLOGIX,INC.股权带来的非经常性损益高于本期。
针对此次合作及相关业绩问题，记者向康龙化成方面发去采访函，但截至发稿时，尚未收到公司回复。
