A股市场迎来历史性时刻，光通信领域CPO概念股源杰科技（688498.SH）股价盘中突破千元大关，最高触及1140元/股，成为继贵州茅台之后第二只千元股，同时以979.8亿元市值跻身A股高价股前列。截至午间收盘，该股仍保持19.83%涨幅，报1138.42元/股，总市值达978.45亿元。
这家主营光芯片的半导体企业，在2024年还深陷亏损困境，全年归母净利润亏损613.39万元。但仅隔一年，公司便实现惊人逆转，2025年预计净利润达1.91亿元，同比激增超32倍。业绩暴增的背后，是AI算力需求爆发带来的行业变革，公司成功从传统通信器件供应商转型为AI产业链核心部件供应商。
财务数据显示，源杰科技2025年前三季度归母净利润已达1.06亿元，第三季度单季营收1.78亿元、净利润5963万元，均创2021年以来新高。全年预计实现营业收入6.01亿元，同比增长138.50%。毛利率从2024年的29.69%跃升至54.76%，远超行业平均水平。数据中心业务成为主要增长引擎，其营收占比从2022年的15.8%提升至2025年的过半份额。
核心产品CW硅光光源芯片是这场转型的关键。在AI大模型训练推动下，数据中心内部连接速率加速升级，该芯片作为实现高带宽、低功耗连接的核心部件，需求呈现爆发式增长。公司通过技术突破，成功抓住400G/800G光模块升级机遇，在高端光芯片市场占据重要地位。
面对持续扩张的市场需求，源杰科技启动大规模产能扩张。2月9日，公司宣布投资12.51亿元建设光电通讯芯片研发生产基地二期项目，同时追加9862.04万元用于50G光芯片产业化建设。这些投资将使公司产能在未来两年内实现数倍增长，为满足全球AI算力建设需求提供保障。
国际化布局同步加速。3月6日，公司公告拟发行H股并在港交所主板上市，计划在股东会决议通过后24个月内完成。此举旨在突破境外收入瓶颈——2024年公司境外收入仅23.74万元，与全球AI算力市场格局严重不匹配。公司已启动美国生产基地建设，预计2026年投产，形成"境内研发+全球生产"的布局。
尽管业绩与股价表现亮眼，但公司仍面临多重挑战。扩产计划需要持续资金投入，虽然当前资产负债率不足10%，账面货币资金达9.33亿元，但数十亿级的投资规模仍构成压力。技术迭代风险同样突出，薄膜铌酸锂等新兴技术可能对现有产品形成替代，在光芯片这个技术密集型领域，持续创新是保持领先的关键。
公开资料显示，源杰科技成立于2013年，2022年登陆科创板。作为少数实现光芯片全链条自主生产的企业，其技术覆盖从晶体生长到封装测试的全流程。今年以来股价累计涨幅超过50%，近一年涨幅近690%，市场对其在AI算力时代的成长潜力给予高度认可。
