全球AI视频生成领域正经历剧烈震荡，曾引发行业热潮的OpenAI旗下产品Sora宣布退出市场，这一变动凸显出该领域技术落地与商业化的双重挑战。作为头部科技企业，OpenAI的决策被视为行业风向标，其退出背后折射出高昂的研发成本与尚未成熟的商业模式之间的矛盾。
在头部企业调整战略的同时，中国科技公司快手科技（01024.HK）交出了一份亮眼的成绩单。根据最新财报显示，2025年第四季度公司总收入达396亿元，同比增长11.8%；全年总收入突破1428亿元，经调整净利润率提升至14.5%。值得注意的是，在持续加大AI投入的背景下，公司利润率仍保持稳步增长，展现出独特的经营韧性。
其核心AI产品可灵AI的商业化进程备受关注。该平台在2025年第四季度实现营收3.4亿元，全年收入累计达10.4亿元。公司管理层透露，截至2026年1月，可灵AI的年化收入运行率已突破3亿美元，2026年有望实现收入翻倍增长。这一成绩与年初机构预期形成微妙反差，此前基于2024年12月单月2000万美元收入的推算，市场曾给出更高预期。
技术迭代成为推动商业化的关键引擎。2025年第四季度以来，可灵AI连续推出多模态视频模型可灵O1、具备音画同步功能的2.6版本，以及基于All-in-One理念打造的3.0系列。这些升级显著提升了专业场景适配能力，在角色一致性、物理真实感等核心指标上建立竞争优势。第三方基准测试显示，可灵3.0在影视级细节呈现和定价策略上保持全球领先地位。
面对字节跳动等竞争对手的激烈角逐，快手管理层展现出战略定力。公司首席执行官程一笑指出，当前视频生成技术远未成熟，行业呈现"竞合共生"态势。以字节跳动春节前推出的Seedance 2.0为例，其多模态技术路线与可灵O1形成呼应，这种技术趋同反而验证了快手的前瞻布局。高盛研究报告认为，AI视频生成市场将在五年内扩张至290亿美元，足够容纳多个头部玩家共同发展。
持续的技术投入需要雄厚资金支撑。快手首席财务官金秉宣布，2026年集团资本性支出将达260亿元，其中新增110亿元主要用于可灵大模型等基础研究的算力建设。这笔投入将覆盖离线数据处理、服务器采购及数据中心建设等领域，为技术突破提供基础设施保障。
