研发支出方面，公司全年投入9.77亿元用于新药研发，较2024年增长24.79%。持续高强度的研发投入推动14个重点品种取得进展，包括10个创新药和4个生物类似药，覆盖肿瘤、免疫、眼科及骨科等领域。值得关注的是，公司首款创新药注射用阿格司亭α（迈粒生®）于2025年正式获批上市，标志着其商业化进程迈出关键一步。
营收增长主要得益于授权许可合作带来的收入确认。年报显示，公司与齐鲁制药、DISC等企业签订的授权协议产生较大金额收入，其中药品销售收入同比增长72.71%至2.50亿元。地舒单抗作为核心产品，在骨疾病及肿瘤治疗领域实现2.06亿元销售额，同比增长48.59%。
在业务拓展层面，公司2025年完成多项重大BD交易。与Kalexo公司采用NewCo模式达成合作，授权其全球范围内开发双靶点siRNA创新药2MW7141，潜在交易总额最高可达10亿美元。与齐鲁制药就阿格司亭α达成大中华区合作协议，首付款及里程碑付款最高达5亿元；与CALICO公司签署IL-11靶向药物授权协议，获得2500万美元首付款及最高5.71亿美元里程碑付款。
行业数据显示，2025年中国创新药对外授权交易呈现爆发式增长，全年交易金额突破1300亿美元，交易数量超150笔。迈威生物通过积极布局BD业务，在Nectin-4 ADC、B7-H3 ADC等管线推进全球化合作，形成新的收入增长点。公司管理层在回应调研时表示，将持续推进创新药管线对外授权，但同时强调BD业务存在不确定性。
财务压力方面，自2017年成立以来持续亏损的态势仍未扭转，2022年科创板上市后累计亏损超40亿元。资产负债率从2022年的24.00%攀升至2025年的88.30%，显示公司面临较大偿债压力。为缓解资金需求，迈威生物于2025年启动港股上市计划，8月29日重新递交H股上市申请，11月获得中国证监会备案通知书。根据招股书，募集资金将用于核心产品9MW2821的临床开发、肿瘤及年龄相关疾病管线推进以及商业化建设。
公司治理层面出现波折，董事长兼总经理刘大涛因2022年1月至7月期间涉嫌短线交易，被证监会处以60万元罚款。迈威生物公告称该事件未对公司日常经营产生实质性影响。二级市场方面，公司股价在年报披露后微涨1.36%，报收32.82元/股。
