两大本土酒店集团亚朵与华住近日相继披露2025年经营数据，在营收规模、利润增速及战略布局上呈现差异化发展态势。华住集团全年营收达253亿元，同比增长5.9%，净利润51亿元，同比增幅达66.7%；亚朵集团营收98亿元，同比增长35.1%，其中零售业务贡献近四成收入，净利润16亿元，同比增长27.3%。尽管华住净利润规模仍为亚朵的3.2倍，但双方差距较2024年的2.4倍进一步扩大。
华住集团利润增长主要得益于两大业务板块的突破。其中国内业务净利润同比增长39.4%，国际业务通过关闭亏损门店、优化运营效率实现扭亏为盈，经调整EBITDA达5亿元，同比激增424%。与之形成对比的是，亚朵集团营收增速较2024年放缓12.6个百分点，零售业务增速从126.1%降至67%，但该板块仍保持强劲增长势头，2025年贡献37.2亿元收入，占集团总收入比重达38%。
在核心经营指标方面，亚朵集团日均房价432元、入住率71.9%、RevPAR340元，三项指标均出现1%-1.5%的同比下滑。华住中国区表现相对稳健，日均房价持平，入住率和RevPAR分别微降1.2和1.3个百分点，不过四季度RevPAR实现2%的同比增长，扭转此前下滑态势。其国际业务三项指标则全面回升，成为新的增长极。
业务结构差异折射出两家集团不同的战略选择。华住集团形成"直营+加盟"双轮驱动模式，2025年直营业务收入占比51%，加盟业务占比46%，直营门店经营指标显著优于加盟门店。亚朵集团则构建"酒店+零售"生态体系，特许经营酒店业务贡献54%收入，零售业务占比38%，自有酒店和其他业务合计占比8%。其零售业务通过枕头、床品等睡眠产品形成消费闭环，线上渠道贡献90%销量，女性消费者占比超60%。
门店扩张策略呈现明显分化。华住集团2025年新开门店2400家，净增1711家，增速从18.66%降至15.35%，计划2026年新开2200-2300家门店，同时关闭600-700家低效门店。亚朵集团保持24.54%的门店增速，2025年底门店总数突破2000家，加盟门店占比超99%，2026年将维持现有开店规模并淘汰80家左右门店。两家集团均表示将通过加盟模式提升利润稳定性，但亚朵的轻资产转型更为彻底。
品牌矩阵建设方面，华住集团实施全市场覆盖战略，经济型品牌汉庭通过"万家灯火"计划加速下沉，三四线城市门店占比提升至44%，覆盖1447个城市。其推出的汉庭快捷品牌聚焦存量改造市场，提供轻量化升级方案。中高端市场则布局全季、桔子水晶等九大品牌，2025年底在营及在建门店达1639家，新推出的东方美学品牌"全季大观"将于2026年4月开业。
亚朵集团持续深耕中高端市场，形成七大住宿品牌矩阵。2024年推出的萨和品牌主打东方养生概念，2025年升级的亚朵见野品牌聚焦商旅度假场景，轻居品牌则瞄准中端市场情绪消费需求。在完成2000家门店目标后，集团宣布2026年将投入资源强化人才建设和数字化运营，预计净利润率将略有下降。
两家集团近期均遭遇品牌信任危机。亚朵被曝出酒店卫生问题，包括花洒出现毛发、使用医院枕套等情况；华住集团则因会员协议存在不公平条款被北京市消协约谈。这些事件暴露出轻资产扩张模式下的管理挑战，亚朵已取消"点评KPI"考核，将清洁标准纳入SOP流程，并设立安心热线补偿机制。华住集团则通过更换具有跨国经验的首席财务官，强化国际化业务管控能力。
