4月28日，韩国KOSPI指数盘中冲上6712点，再创历史新高。总市值飙至4.04万亿美元，把老牌金融市场——英国（3.99万亿）挤下了全球第八的宝座。
在存储双雄三星、SK海力士的带领下，韩国股市年内涨幅逼近60%，在全球主要股指中排名第一，连续第二年成为“全球最牛股市”。
但一个吊诡的现象正在发生：本土越牛，散户出海越猛。
2025年，韩国散户持有的海外证券从1400亿美元暴增至2100亿美元，两年翻了一倍。同年美股净买入高达736亿美元，同比激增近五倍——韩国已悄然成为全球第三大美股净买家。
出海去了哪里？过去几乎是清一色的美股科技巨头。但4月份的一份榜单，给出了一个新鲜信号。
韩国散户，正沿着全球半导体产业链在中日美市场全面“扫货”。
韩国预托结算院（KSD）旗下SEIbro数据显示：4月1日至27日，韩国散户海外净买入TOP50中，出现了两只非美股证券——日本NAND巨头铠侠，以及刚刚赴港上市的中国PCB概念股胜宏科技。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
铠侠：与三星、海力士并列全球三大NAND芯片供应商，自2024年底登陆东证所后股价已飙升24倍。
胜宏科技：英伟达印刷电路板（PCB）核心供应商，4月21日才登陆港交所，一周内就被韩国散户扫货2342万美元，直接冲入TOP50榜单。
要知道，今年一季度，韩国散户海外净买入TOP50的月榜中，非美资产只出现过一次——中国电动车及电池ETF。
但4月21日刚登陆港交所的PCB小巨人胜宏科技，仅一周时间就被韩国散户爆买2000万美元。
同样于4月17日赴港上市的“杭州六小龙”之一群核科技，上市首日大涨144%，期内被韩国股民累计买入556万美元。
由此，可见韩国散户不仅对全球AI产业链的嗅觉非常灵敏，对中国新股关注度也很高。
韩国散户在中国市场上的布局，并非只有“AI信仰”。
4月A股净买入TOP20中：第一名是中国化学（273万美元）；第二名是宁德时代（229万美元），在A股和港股双线买入；第三名是思源电气（216万美元），电力设备龙头。
与此同时，他们也通过ETF进行赛道式布局，利用中国市场的低费率ETF来打包买入：南方东英华泰柏瑞中证光伏产业ETF、人工智能ETF易方达、科创50ETF华夏和通信ETF华夏。
有意思的是，韩国散户还出海买三星，连自家的三星电子都要跑到香港去买杠杆ETF。
这已不是传统的“西学蚂蚁”（韩国散户投资海外的昵称）能概括的了。
他们就像是一股在暗处蛰伏的全球化游资，在东京、香港、深圳之间任意游走，可以一周内爆买一只刚上市的中国新股，也可以跑到香港去买自家三星的杠杆ETF。
世界上最牛股市的股民，为什么要逃离？
最直接的推手是汇率。
2025年全年美元兑韩元平均汇率达到1422.16，创下1988年亚洲金融危机以来的最低纪录，今年3月31日直接跌破“1500韩元”心理关口。
韩国网民自嘲：“韩元正在变成卫生纸。”
此外，韩国经济高度依赖能源进口和半导体出口，结构脆弱。今年3月霍尔木兹海峡危机导致油价暴涨，韩国股市两天暴跌18%，触发熔断。这种风险也促使散户将资金分散到海外。
韩国政府并非没有动作。
韩国央行曾指出，“西学蚂蚁”大量换购美元投资海外，也是推低韩元汇率的因素之一。
为此韩国政府今年推出RIA（国内市场回归账户）税收优惠措施：散户将海外股票转入RIA账户并出售，兑换成韩元后投资韩国股票（至少持有一年），可享受资本利得税减免。
其中今年第一季度出售股票的投资者可享受100%的税收减免，第二季度可享受80%的减免，下半年可享受50%的减免。
税收减免，能否留住这群“全球游资”？
