在最新财报会议上，超威半导体（AMD）公布了超出市场预期的第一季度业绩，数据中心业务成为核心增长引擎。公司管理层表示，全球人工智能基础设施的加速部署推动了数据中心业务的结构性增长，服务器中央处理器（CPU）和人工智能图形处理器（GPU）需求显著提升。
财报显示，AMD第一季度营收同比增长38%，达到103亿美元，其中数据中心部门营收增长57%，创下58亿美元的新高。这一增长主要得益于霄龙（EPYC）CPU和智酷（Instinct）GPU的强劲需求。公司首席执行官苏姿丰指出，人工智能应用正从训练阶段向推理阶段快速过渡，带动了对高性能CPU的额外需求，这类处理器不仅负责调度和数据处理，还需与GPU协同完成并行计算任务。
管理层大幅上调了服务器CPU市场的长期预期，将2030年总潜在市场规模（TAM）从此前的600亿美元提升至1200亿美元，年复合增长率从18%上调至超过35%。苏姿丰强调，CPU与GPU的配比正从传统的1:4或1:8向接近1:1转变，这意味着CPU市场将迎来显著增量而非替代效应。公司预计，其服务器CPU市场份额有望超过50%，主要得益于全谱系产品组合的优势，包括即将推出的基于2纳米工艺的第六代霄龙威尼斯（Venice）系列。
在人工智能业务方面，AMD明确了下半年量产节奏。MI450 GPU与赫利俄斯（Helios）机架方案将于第三季度开始出货，第四季度大幅爬坡。公司与meta、OpenAI等头部客户的合作持续深化，订单规模超出初始计划。苏姿丰透露，与meta的合作涉及多代产品、数吉瓦级的算力部署，而OpenAI的合作则覆盖了从训练到推理的广泛工作负载。公司预计，2027年数据中心人工智能业务年营收有望达到数百亿美元。
供应链管理成为AMD实现增长目标的关键。尽管晶圆、后端和内存供应面临紧张局面，但公司已通过长期合作锁定产能，能够支撑2026至2027年的高增长需求。首席财务官胡锦表示，客户长期订单提供了明确的可见度，2027年算力装机与电力配套将逐步落地。公司预计，增长将主要由出货量驱动，平均售价（ASP）仅小幅提升以覆盖成本压力。
毛利率方面，AMD设定了长期目标55%至58%，并在2026年稳步推进。高毛利的服务器CPU增长将部分对冲人工智能GPU初期毛利率偏低的影响。胡锦指出，第一季度毛利率同比提升170个基点至55%，主要得益于产品结构优化。公司预计，第二季度毛利率将进一步提升至56%，全年研发投入增速将快于销售费用，资源向人工智能和下一代产品倾斜。
客户端业务同样表现强劲，第一季度营收同比增长26%，达到29亿美元。锐龙（Ryzen）处理器在消费和商用市场持续扩大份额，商用AI PC出货量同比增长超50%。游戏业务营收同比增长11%，主要得益于镭龙（Radeon）9000系列GPU的需求旺盛。嵌入式部门营收同比增长6%，设计中标数量翻倍，反映出业务从FPGA向x86自适应方案的拓展。
在问答环节，管理层回应了关于CPU与GPU配比、市场竞争和毛利率趋势等关键问题。苏姿丰表示，人工智能工作负载的多样性需要丰富的CPU产品线，AMD的差异化优势在于能够针对通用计算、加速器主节点和智能体任务提供优化方案。对于毛利率，胡锦认为，服务器CPU的强劲增长和客户端业务的高端化将支撑长期提升，尽管人工智能GPU业务短期内会形成一定拖累。
AMD还披露了与内存供应商的深度合作，确保在供应紧张环境下满足客户需求。苏姿丰指出，内存涨价主要影响下半年PC和游戏业务，但数据中心客户更关注供应保障，公司已将这一因素纳入业务规划。对于竞争格局，她认为，尽管Arm架构在数据中心市场占有一席之地，但AMD的全谱系产品组合和持续创新将巩固其市场地位。
