上市券商2026年一季度业绩呈现显著分化格局，自营业务成为决定各家表现的核心变量。部分中小券商凭借自营业务逆势突围，而多家头部及中型机构则因自营业务拖累整体业绩。市场分析指出，在A股市场震荡分化的背景下，券商自营业务的能力差距直接导致行业格局重塑。
数据显示，43家上市券商中，仅21家实现自营净收入同比增长。广发证券以124%的增幅领跑行业，自营净收入达52.18亿元；中信建投、华泰证券等头部机构增幅均超30%。中小券商中，财通证券表现尤为突出，自营净收入从0.24亿元跃升至2.83亿元，带动归母净利润同比增长113%。与之形成鲜明对比的是，天风证券自营净收入暴跌88%至0.48亿元，国盛证券更是由盈利0.43亿元转为亏损1.46亿元。
行业龙头表现分化加剧。中信证券凭借116.79亿元的自营净收入规模稳居首位，同比增长31.78%；合并后的国泰海通以162.32亿元营收和63.88亿元归母净利润位居第二，其信用业务收入同比激增154%至17.6亿元。但国信证券等头部机构则因自营业务大幅下滑承压，其自营净收入从25.1亿元骤降至9.23亿元，跌幅超60%。
自营业务分化背后折射出券商战略布局的显著差异。安爵资产董事长刘岩分析指出，头部机构通过多元化非方向化策略、全产业链投研布局及完善风控体系实现稳健收益，而多数中小机构仍依赖单一多头策略，在市场波动中暴露出投研与风控短板。以红塔证券为例，其自营净收入同比下滑34%至2.78亿元，直接拖累整体业绩；太平洋证券更因自营业务亏损0.19亿元，导致归母净利润下滑64%。
