快手近日公布了其最新季度财务报告，数据显示公司营收增长乏力，利润空间受到挤压。报告期内，快手总收入达到355.35亿元，同比增长1.4%，但期内利润却同比减少36%，降至31.52亿元。毛利率方面，快手当期毛利同比下滑6%，至183.28亿元，毛利率为51.6%，较上年同期减少4.1个百分点。
成本上升是导致快手利润收窄的主要原因。报告显示，快手总销售成本同比增长10.71%，远高于收入增速。其中，收入分成成本及相关税项、宽带费用及服务器托管成本是拉高总销售成本的主要因素。具体来看，收入分成成本及相关税项费用同比增长16.89%，达到123.23亿元；宽带费用及服务器托管成本同比增速更高，达到19.48%，对应为15.95亿元。
除了成本因素，快手的业务结构变化也对其利润产生了影响。高毛利率的直播业务收入连续多个季度下滑，至今仍未止住跌势。尽管快手在第二季度实施了一系列措施试图拉动直播业务，如推出“百川计划”、利用AI互动助手等功能提升主播服务效率，但努力未能转化为收入。报告期内，快手直播业务贡献收入86.9亿元，同比减少13.5%，收入占比由28.7%降至24.5%。
在AI领域，快手取得了显著进展。报告期内，以电商和可灵AI为主的其他业务为快手贡献收入62.06亿元，同比增长18.5%。其中，可灵AI成为增长引擎，第二季度实现了超过8.5亿元的收入，同比增幅超过200%。截至6月，可灵AI全球用户突破1亿，覆盖224个国家和地区；企业客户近5万家，均较2025年底增长约67%。
可灵AI在模型与产品层面也取得了突破。报告期内，可灵AI正式推出原生4K视频直出功能，成为业内首个支持原生4K直出的视频生成模型。同时，可灵AI推出可灵3.0 Turbo模型，大幅提升创作效率并降低创作成本。可灵MCP与可灵CLI正式上线，实现由AI智能体调度可灵AI完成批量作品创作。这些能力获得市场认可，带动可灵AI在海内外社交平台走红，并斩获多项国际大奖。
然而，可灵AI正走向分拆独立，其剥离对快手的现金流影响备受关注。快手CFO在电话会上回应称，可灵AI完成融资后，公司将在现金流支出方面采取更为灵活的方式，包括通过租赁方式解决更多算力需求等，进一步优化资金配置。他还表示，快手大部分的资本开支已经在上半年集中落地，第二季度的自由现金流为正，公司目标是下半年保持集团层面的自由现金流为正。
数据显示，第二季度快手录得经营活动现金流净额59.19亿元，截至报告期末的现金及现金等价物为116.96亿元。这些数据表明，尽管面临挑战，但快手在现金流管理方面仍表现出较强的能力。
