在资本市场波澜壮阔的篇章中，科技巨头的市值表现总能掀起层层巨浪。近期，微软成功跻身全球市值4万亿美元俱乐部，紧随英伟达之后，成为第二家达到这一里程碑的上市公司。换算成人民币，微软、英伟达与苹果三者的市值均已跃升至20万亿人民币之上，稳坐全球市值前三甲的宝座。
深入观察全球市值排名前列，不难发现美股科技股依然牢牢占据主导地位。苹果之后，亚马逊、谷歌、meta等科技巨头紧随其后，形成了一道亮丽的风景线。尤其值得注意的是，在meta最新财报发布之际，其市值一度逼近2万亿美元大关，展现了强劲的增长潜力。
近期，微软与meta相继公布了最新的财报数据，两份财报均带来了超出市场预期的亮眼表现。微软方面，尽管市场预测其Q4营收和每股收益增幅分别为14.08%和14.56%，但实际财报显示，微软的营收增速高达18.10%，每股收益增速更是达到了23.73%。其中，智能云业务的强劲增长尤为引人注目，同比增长了26%，远超市场预期。财报发布后，微软股价应声大涨，市值一度突破4万亿美元大关。
同样，meta的最新财报也表现出色。市场原本预计meta的营收和每股收益增幅分别为14.75%和14.38%，但实际情况是，meta的营收增幅达到了21.61%，每股收益增幅更是高达38.37%。广告业务的持续增长为meta的财报增色不少，股价在盘后交易中一度飙升超过12%，市场反应热烈。
微软与meta的财报佳绩，无疑为纳斯达克指数再创新高提供了强大动力。目前，美股三大指数的估值均已突破30倍，纳斯达克指数更是逼近40倍的高位。与A股和港股市场相比，美股市场的估值水平几乎翻倍，引发了市场对于泡沫与价值发现的广泛讨论。
回顾历史，美股市场曾在20多年前经历过科网股估值泡沫的破裂。然而，与彼时相比，当前美股市场对科技巨头的依赖度显著增强，市场指数的表现与七大科技巨头的走势紧密相关。这意味着，只要这七大巨头保持强劲上涨，美股市场就有望继续高歌猛进。反之，一旦这些巨头的股价出现拐点，美股市场指数或将面临深度调整的风险。
尽管这些科技巨头的整体估值已经处于历史高位，但它们依然能够屡创历史新高。这背后，与它们在21世纪以来所经历的三次深刻科技变革密不可分。以苹果、特斯拉和英伟达为例，它们分别抓住了智能手机、电动车和AI时代的机遇，成为了各自领域的佼佼者，并引领着整个行业的快速发展。
美股科技巨头之所以能够持续享受资金的追捧，与这些科技变革带来的巨大红利息息相关。更重要的是，即使这些巨头已经发展到庞大的规模，但它们中的大多数依然保持着高速增长的态势，这正是市场给予它们高估值溢价的关键原因。
在全球市值排名中，英伟达、微软、苹果和亚马逊四家上市公司的总市值已经接近整个A股市场的规模。这些科技巨头在享受科技变革红利的同时，也面临着未来业绩成长持续性的考验。只有当它们的业绩增速能够持续支撑高企的估值水平时，才能避免重演2000年前后科网股泡沫破裂的风险。
