永辉超市近期公布了一项雄心勃勃的定增计划，目标募集近40亿元人民币资金。这笔巨款将被主要用于对其旗下的298家门店进行大规模的调改升级，以期在明年内全面完成所有门店的转型工作。
然而，转型之路并非一帆风顺。受战略调整及门店改造等因素的影响，永辉超市的业绩依然面临巨大压力。自连续四年归母净利润亏损后，公司今年上半年预计将继续亏损，金额达到2.4亿元。
永辉超市的此次定增计划，无疑是其转型路上的重要一步。根据公告，39.92亿元的募集资金将被分配到三大项目：门店调改、物流仓储升级以及补充流动资金或还贷。其中，超过八成的资金将被用于对298家门店的“胖改”调改升级。这一举措显示出公司借鉴胖东来超市模式的决心。
自去年开始，永辉超市便借鉴胖东来的成功经验，对旗下门店进行调整。据公司介绍，这些经过调改的门店在营业收入和客流量方面均实现了显著提升。截至今年7月底，永辉超市已开业门店517家，其中调改门店达到146家。
除了门店调改，永辉超市还将投入3.09亿元用于物流仓储升级改造项目。公司将引进先进的自动化设备，如自动分拣线和AGV机器人，并配置数字化、智能化的物流仓储配送系统，以提高库存管理和商品追踪的效率。
然而，转型的过程并非没有代价。由于战略转型的深入和门店调改的持续进行，永辉超市的财务状况依然严峻。截至今年3月，公司的负债总额高达349亿元，资产负债率达到88.73%。此次定增计划中，4.7亿元的资金将被用于补充流动资金，以优化债务结构并降低财务风险。
业绩方面，永辉超市依然面临巨大挑战。尽管公司希望通过门店调改改善商品结构和服务升级，但国内零售行业的竞争态势依然严峻，消费市场疲软。去年，公司关闭了超过200家尾部门店，并通过出售资产回笼资金以缓解流动性压力。然而，这些措施并未能显著改善公司的经营状况。
今年以来，永辉超市的经营状况依然严峻。公司预计上半年归母净利润将继续亏损2.4亿元，扣非净利润亏损更是高达8.3亿元。公司解释称，门店调改需要经历歇业装修、新设备投入等一系列必要过程，同时关闭了227家长期亏损的门店，并产生了大量成本费用。
面对困境，永辉超市并未放弃。公司董事长张轩松曾亲自带领团队前往胖东来学习，对胖东来的商品结构、服务标准以及供应链水平深感震撼。在胖东来的帮助下，永辉超市郑州信万广场店成功完成了闭店改造并重新开业，成为传统商超转型的标杆。
这家门店通过产品结构重构、卖场布局优化以及员工待遇提升等措施，实现了销售规模和客流量的显著提升。首战告捷后，永辉超市对全国其他门店的全面自主调改工作陆续展开。公司的自主调改工作主要着眼于门店层面的系统性调整、供应链方面的全面去KA化以及管理层面的组织架构调整。
永辉超市的转型之路得到了名创优品的支持。去年9月，名创优品旗下子公司成为永辉超市的第一大股东。在名创系的加持之下，永辉超市的调改速度显著加快，公司计划在2026年完成全部门店的调改工作。
