近期，全球金融市场的情绪风向标似乎正悄然转变。美银知名分析师Michael Hartnett及其团队发布的8月全球基金经理调查（FMS）显示，基金经理们的乐观情绪达到了自今年2月以来的最高点。这份被誉为“著名反向指标”的调查，在过去一年中屡次精准预判市场关键转折，再次吸引了市场的广泛关注。
此次调查于7月31日至8月7日进行，共覆盖了197名管理着4750亿美元资产的基金经理。结果显示，市场情绪显著改善，高达68%的受访者认为全球经济有望实现“软着陆”，这一比例的大幅提升促使基金经理们连续第四个月增加对股票的配置，净超配比例攀升至六个月新高，达到14%。同时，对未来降息的乐观预期也达到了自2024年12月以来的最高点。
新兴市场成为此次调查中的一大亮点。基金经理们大幅增配了新兴市场股票，对中国经济前景的看法也显著改善。净11%的受访者预计中国经济将走强，达到自今年3月以来的最高乐观水平。这一变化不仅体现在对中国经济的看好上，还反映在对新兴市场股票的净超配比例从22%飙升至37%，创下一年多来的新高。
人工智能（AI）的发展同样成为此次调查中的焦点话题。55%的基金经理认为AI已经开始提升生产力，较上月有显著增长。尽管市场对AI股票的泡沫争议犹存，41%的投资者认为泡沫已经形成，但资金仍在积极追逐大型科技股，“做多Mag 7”再次成为本月最拥挤的交易。
然而，并非所有领域都受到了基金经理们的青睐。尽管市场情绪整体回暖，但机构投资者对加密货币和黄金的配置仍然极低。仅有9%的受访者持有加密货币，平均配置比例仅为0.3%。而对于黄金，虽然48%的投资者持有黄金，但整体投资组合对黄金的加权平均敞口也仅为2.2%。这显示出基金经理们在风险偏好回升的背景下，仍对部分传统避险资产保持谨慎态度。
值得注意的是，随着投资者现金水平降至3.9%，美银自己编制的“卖出信号”已被触发。这一信号的出现，再次凸显了FMS作为市场反向指标的参考价值。当前高度一致的乐观情绪可能预示着短期市场回调的风险，提醒投资者在乐观之余也要保持警惕。
调查还显示，尽管基金经理们对美股的悲观情绪依然存在，但部分板块如公用事业、能源和金融板块开始受到资金的青睐。与此同时，医疗健康板块则遭遇了资金的流出，净超配比例降至多年来的最低水平。
