在债券发行市场这片金融海洋中，监管风暴正以前所未有的力度席卷而来，针对“暗箱操作”等违规行为展开严厉打击。近日，中国银行间市场交易商协会（交易商协会）再次出手，对多家机构实施自律处分，彰显出其维护市场秩序的决心。
此次受罚的机构中，评级机构中证鹏元资信评估因违规行为被处以警告并责令改正；私募机构上海复熙资产、已被撤销管理人登记的江苏煜宁、上海寰财，以及中原期货，同样未能幸免，分别收到了严重警告或警告处分。值得注意的是，这并非私募机构首次因在债券发行市场中充当通道工具、返费中介而遭受监管处罚。
近年来，此类违规行为时有发生，严重扰乱了市场秩序。就在不久前，蒙森（上海）投资、深圳前海玖瀛等私募机构也因类似问题被交易商协会自律处分。这些机构往往合规意识淡薄，在“高额服务费”的诱惑下，不惜铤而走险，协助债券非市场化发行，对市场造成了不可忽视的危害。
具体来看，被处分的私募机构主要存在两类违规行为。一是通过管理的资管产品协助多家发行人非市场化发行债券，并收取大额财务资助或代持服务费。上海复熙资产、江苏煜宁便因此类违规被严重警告。二是通过嵌套资产管理计划协助发行人“自融”发行，上海寰财则因此受到警告处分。这些行为不仅违反了交易商协会的相关自律要求，也触碰了中国证券投资基金业协会的自律底线。
值得注意的是，上海复熙资产除了受到交易商协会的处分外，还曾被中国证券投资基金业协会（中基协）采取纪律处分，取消了其会员资格，并暂停受理其私募基金产品备案十二个月。该私募因利用自有资金或外部资金参与债券发行认购或交易以获取服务费、推介费，以及利用基金对外投资向被投标的发行人收取融资费用等行为，严重违反了相关规定。
随着监管力度的不断加强，债券发行市场的规范化进程也在加速推进。今年以来，监管趋严的态势愈发明显。除了上述机构外，还有多家私募机构因类似违规行为受到自律处分。监管部门已出台多项规定，明确禁止操纵发行定价、事先约定发行利率等违规行为，并要求投资者遵守相关规范，否则将遭受自律管理措施或处分。
然而，在业务规则已经明确的情况下，为何仍有私募机构敢于违规？业内人士指出，这主要源于两方面原因：一是合规意识不强且抱有侥幸心理；二是被“高额服务费”所诱惑。这些违规行为不仅违反了市场交易规律，损害了债券投资者的利益，还增加了市场风险和融资成本，削弱了发行人的偿付能力。
