中国神华近日公布了一项重大资产收购计划，旨在从其控股股东国家能源投资集团有限责任公司手中购入一系列资产。此次交易涉及13家公司，业务范围广泛，涵盖了煤炭开采、坑口煤电、煤化工等多个关键领域。消息一出，8月18日，中国神华股价应声上涨4.45%，收盘价定格在39.23元每股。
行业专家分析指出，一旦此次重组顺利完成，中国神华将在多个方面迎来显著提升，包括煤炭资源储备的扩充、生产技术的革新以及市场竞争力的加强。特别是在当前环保压力日益增大的背景下，通过推进煤制油、煤制气等清洁能源项目，中国神华有望进一步巩固其市场领先地位。
根据披露信息，中国神华此次拟收购的标的公司多达13家，具体包括国家能源集团国源电力、新疆能源、中国神华煤制油化工公司等。这些公司共同构成了从“煤炭开采－运输－转化－销售”的完整产业链条。其中，新疆能源以其庞大的资产规模和煤炭产能脱颖而出，截至2024年底，其资产总额高达400亿元，拥有煤炭资源356亿吨，年产能达到1.015亿吨。
乌海能源作为另一重要标的，专注于焦煤业务，拥有煤炭资源储量15.92亿吨，可采储量5.02亿吨，年产能达到1500万吨。从战略层面来看，此次重组不仅有助于优化煤炭产业全链条资源配置，提升一体化运营能力，还有望有效解决同业竞争问题。
业内人士认为，此次资产重组是应对煤炭行业“内卷”现象的有力举措，对于促进能源行业的有序发展和良性竞争具有积极意义。同时，标的资产的当前收益率符合预期，未来发展潜力巨大。收购完成后，中国神华将全面介入煤炭产业链的各个环节，实现从开采到销售的闭环管理，确保资源高效利用和供应链稳定，有效降低成本，提升产品附加值。
中国神华作为煤炭能源行业的巨头，截至2025年第一季度末，总资产已超过6700亿元。此次收购被视为化解同业竞争、兑现承诺的重要举措。在此之前，国家能源集团与中国神华已多次签署避免同业竞争的协议，并陆续进行了一系列资产收购。
面对煤炭、电力市场量价双降的挑战，中国神华虽然业绩出现波动，但整体增长趋势依然稳健。自2007年A股上市以来，中国神华累计盈利近7500亿元，并一直保持高比例分红政策。近年来，其年度现金分红比例均超过70%，2024年度派发现金红利449.03亿元，占归母净利润的比例高达76.5%。
中国神华明确表示，此次收购不会影响其分红政策的稳定性，将努力增厚每股收益，坚定投资者信心。未来三年，公司每年现金分红将不少于当年归母净利润的65%，并计划适当增加分红频次。8月15日发布的分红公告显示，中国神华拟进行2025年中期利润分配，分配金额不少于上半年归属于上市公司股东净利润的75%。
随着国企改革深化提升行动的推进，央企重组整合的步伐明显加快。近期，中国船舶、中化系等央企纷纷发布重组整合方案。以价值创造、产业协同为核心的并购重组，已成为央企增强核心竞争力的关键路径。当前，央企并购重组的核心逻辑主要包括解决同业竞争、强化产业链整合以及注重资本市场和上市公司平台作用。
