阿里巴巴集团近日发布了2026财年第一季度财报，尽管因业务调整延迟至月底，但数据依然揭示了公司最新的运营状况。截至6月30日，该季度营收达到2476.5亿元人民币，同比增长2%，增速因出售高鑫零售和银泰而放缓，成为近两年来最低。经调整后的EBITA同比下降14%，至388亿元人民币。
财报发布之际，阿里巴巴正经历重大架构调整。6月23日，集团CEO吴泳铭宣布，饿了么与飞猪将并入阿里中国电商事业群，直接向该事业群负责人蒋凡汇报。这一变动标志着集团业务板块的重新划分，财报中的业务数据也相应调整为阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团以及所有其他业务四大板块，实质上终结了先前的1+6+N拆分计划。
在业绩电话会上，吴泳铭强调了阿里未来两大历史性战略机遇：“AI+云”为核心的科技平台与“购物与生活服务融合”的大消费平台。这一表述显示了集团战略重心的拓宽，从以往的电商+云向更广泛的领域拓展，预示着集团将从追求短期利润转向长期投入。
在中国电商集团内部，蒋凡领导下的中国零售业务正经历深刻变革。面对复杂市场环境，蒋凡采取了扶优除劣策略，通过严控体验分和调整流量机制，清理低质量供给，同时加大对品牌商家的投入，如佣金返点和站外投流对赌，以提升平台整体竞争力。这些措施虽然短期内影响了EBITA，但客户管理收入增速达到10%，是近年来最高水平。
在即时零售领域，淘宝闪购作为阿里新战略的重要组成部分，正经历快速增长。蒋凡在业绩会上透露，淘宝闪购已完成规模扩张的第一阶段目标，接下来将重心转向提升UE（单位经济效益）。尽管面临内部打通不畅、到店到家价格体系倒挂等挑战，但淘宝闪购仍通过拉动淘宝DAU增长20%，提升了广告与CRM收入，降低了市场营销成本。
随着集团进入投入周期，边缘业务的生存状态也备受关注。财报显示，包含盒马、菜鸟、阿里健康等在内的所有其他业务营收与利润均出现下滑。为缓解资金压力，斑马智行已向港交所提交招股书，灵犀互娱的汇报线也调整至阿里集团CFO徐宏，暗示有上市计划。这些边缘业务通过分拆上市吸引外部资金，既减轻了集团内部输血压力，又确保了核心业务的聚焦。
阿里巴巴的架构调整与业务变革，不仅反映了集团对未来战略机遇的深刻洞察，也体现了在复杂市场环境中寻求突破的决心。随着各项措施逐步落地，集团将在新财年面临更多挑战与机遇。
