近日，人力资源和社会保障部发布了2025年第二季度全国企业年金基金业务运行情况。数据显示，截至二季度末，全国企业年金积累基金规模达3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元。过去三年（2022年7月1日至2025年6月30日），企业年金基金累计收益率为6.27%，较一季度统计周期（2022年4月1日至2025年3月31日）7.46%的收益率有所下降。
从参与主体看，全国共有17.24万家企业建立企业年金制度，覆盖职工3304.53万人。在基金组合构成方面，5987个投资组合中，含权益类组合占据主导地位。但近三年投资表现显示，含权益类组合收益率（5.76%）明显低于固收类组合（10.20%）。具体来看，固收类组合规模5403亿元，含权益类组合规模达3.27万亿元。
资本市场波动对企业年金收益产生显著影响。据Wind数据统计，在截至二季度末的近三年周期内，上证指数累计上涨1.35%，沪深300指数下跌12.24%；而一季度统计周期内，上证指数上涨2.57%，沪深300指数仅下跌7.94%。这种市场表现差异直接导致企业年金含权益类组合收益率下滑。
在企业年金管理体系中，受托人和投资管理人发挥着核心作用。数据显示，12家受托机构中，国寿养老、平安养老管理规模领先，分别达8820亿元和5590亿元；工商银行以3400亿元规模位居第三，泰康养老、太平养老管理规模均超过2000亿元。投资管理人方面，泰康资产（6484亿元）、国寿养老（4957亿元）、平安养老（3555亿元）位列管理规模前三。
近三年投资业绩显示，各管理机构表现分化明显。在单一计划固收类组合中，华泰资产、长江养老、海富通基金等机构收益率超过12%；含权益类组合方面，国泰基金（11.05%）、工银瑞信基金（10.67%）表现突出，泰康资产收益率达7.52%，新华养老、平安养老等6家机构收益率超过6%。但也有个别机构固收类或含权益类组合出现负收益情况。
针对企业年金基金的长期投资特性，相关部门正在推进考核机制改革。今年7月，人社部在基金业协会活动上表示，将出台完善长周期考核机制的指导意见，构建"长钱长投"政策体系。多位企业年金管理人士透露，二季度以来，受托机构已引导投资管理人适度提高权益投资仓位，旨在把握资本市场长期发展机遇，实现养老金与资本市场的良性互动。
业内专家指出，拉长考核周期有助于发挥企业年金"逆周期"投资优势，可能带来更高长期收益。但这一过程需要委托人提高对短期波动的容忍度，同时要求投资管理人强化风险控制，在确保资金安全的前提下实现稳健增值。
