在科技浪潮席卷全球的背景下，储能产业作为人工智能时代的关键支撑，正迎来前所未有的发展机遇。作为全球动力电池领域的领军企业，宁德时代凭借卓越的市场表现，不仅重新定义了行业估值标准，更在资本市场引发了一场关于科技与消费板块地位的深刻讨论。
9月25日，A股市场见证了历史性时刻：宁德时代股价单日涨幅达3.4%，盘中市值一度超越长期占据榜首的贵州茅台，跻身A股市值前五。若以港股市场计算，其2.43万亿港元的总市值（约合人民币2.23万亿元）已形成对茅台的实质性超越。这一变化标志着资本市场风向的微妙转变——曾经被赋予"消费总龙头"象征意义的贵州茅台，在市场风格切换中相继被金融、通信等板块龙头超越，而宁德时代的崛起则被视为科技股时代来临的重要信号。
支撑宁德时代市场地位的，是其在全球动力电池领域的绝对优势。数据显示，今年前七个月，该公司以37.5%的市场占有率稳居全球榜首，较第二名比亚迪（17.8%）高出逾一倍，LG新能源（9.5%）则位列第三。这种断层式领先不仅巩固了其行业话语权，更为未来增长预留了充足想象空间。摩根大通最新研报指出，受储能电池需求超预期影响，宁德时代产品供应趋紧且价格上扬，因此将其2025-2026年盈利预测上调10%，并明确表示"其A股已成为全球估值最低的电池股，是我们重点推荐标的"。该机构同时将宁德时代H股评级从中性上调至增持，这一调整在AH股同时上市的企业中极为罕见。
资本市场对宁德时代的认可，在AH股溢价表现中可见一斑。通常受流动性折价影响，H股较A股存在明显折价，但宁德时代却呈现反向溢价——其H股市值较A股高出近20%，折射出国际资本的强烈看好态度。财务数据进一步印证了这种信心：2025年上半年，公司实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%；净利润304.85亿元，同比增幅达33.33%。其中，动力电池板块贡献1315.73亿元营收（占比73.55%），储能业务则以284亿元营收（占比15.88%）展现出作为第二增长曲线的强劲潜力。
产能扩张计划揭示了宁德时代的雄心。券商研究所数据显示，公司将2026年供货指引上调至1100GWh，同比增幅达46%。这种底气源于全球储能市场的爆发式增长——与光伏产业相比，储能行业尚处发展初期，海外需求今年以来呈现井喷态势。有企业反映，国内储能电芯订单激增至"加价也排不上产"的程度，印证了行业景气度。中信证券研报强调，中国电池企业在技术、成本等方面较日韩厂商具有显著优势，当前正是核心资产配置的黄金窗口。
资本市场已用真金白银表达态度。统计显示，宁德时代股价在2024-2025年间分别上涨71%和51.5%，毛利率维持在25%的较高水平，净利率达18%，凸显其成本控制能力。业内分析认为，尽管股价已创历史新高，但考虑到行业增长空间和企业竞争力，其港股市值突破3万亿港元、全球市占率突破40%并非遥不可及。这家从动力电池起家的企业，正通过储能业务的拓展，重新书写新能源产业的估值逻辑。
