上海证券交易所官网最新信息显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司的首发申请已顺利通过上交所上市审核委员会审议。从IPO申请被受理到过会，仅用时88天，这一速度在资本市场引发广泛关注。
作为国内唯一实现全功能GPU量产的企业，摩尔线程此次计划募集资金80亿元，成为今年以来规模最大的上市项目。其核心团队与英伟达的深厚渊源，以及产品对标英伟达的技术路线，让市场对其上市充满期待。特别是英伟达与寒武纪近期股价的强劲表现，更让摩尔线程被视为A股市场"中国版英伟达"的最具潜力标的。
摩尔线程的创立与英伟达有着千丝万缕的联系。公司创始人张建中曾担任英伟达全球副总裁、大中华区总经理，在英伟达工作期间，他推动中国市场成为其全球最重要的市场，市占率从不足50%提升至80%。2020年，在美国对中国半导体产业实施严格出口限制的背景下，张建中离职创办摩尔线程，致力于发展中国自主的GPU产业。
公司核心团队具有鲜明的"英伟达基因"：7名董事中有3名具有英伟达背景，包括联合创始人周苑（曾任英伟达市场生态高级总监）和张钰勃（曾任英伟达GPU架构师）。4名核心技术人员中有2名来自英伟达。这种团队构成使摩尔线程从创立之初就明确了"打造全功能GPU"的目标，其MUSA架构直接对标英伟达的CUDA架构，并推出代码迁移工具"musify"，帮助开发者将CUDA程序平滑迁移至MUSA平台。
市场对摩尔线程的上市反应热烈。9月19日上交所宣布审议其首发事项后，相关概念股大幅波动。9月22日，Wind摩尔线程指数大涨6.1%，但9月26日审议当日下跌5.07%。其中，直接参股摩尔线程的和而泰被视为最纯正的概念股，持有约1.03%股份，其珠海智能制造基地承接了摩尔线程30%以上的GPU模块代工订单。
摩尔线程的独特之处在于其消费级GPU产品已实现商业化销售。公司推出的MTT S80独立显卡售价1499元，好评率达96%，理论性能接近英伟达RTX 3060。尽管实际游戏表现受驱动和架构限制，目前处于中低端水平，但作为国内少有的可直接在电商平台购买的消费级GPU产品，其战略意义远超产品本身。公司持续更新显卡驱动，修复Bug，努力提升用户体验。
摩尔线程的战略转型已见成效。2023年推出的第三代GPU芯片加强了AI训练和推理能力，公司基于此搭建了千卡集群智算中心；2024年的第四代芯片增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力，支撑面向前沿大模型的万卡集群智算中心解决方案。此次募集的80亿元资金，将主要用于新一代AI训推一体芯片、图形芯片和AI SoC芯片的研发项目，以及补充流动资金。
公司预计最早于2027年实现合并报表盈利，2025-2027年收入仍将主要来自AI智算产品，智能SoC产品收入将快速增长。这一预测反映了公司对AI市场的持续投入和信心。
