中国知名对冲基金景林资产近日披露的13F文件显示，其美股投资组合在2025年第三季度经历显著调整，持仓规模跃升至44.4亿美元，较前一季度增长54.6%，折合人民币约320亿元。值得关注的是，该机构通过香港子公司运作的海外投资版图发生结构性变化，自动驾驶、消费服务领域成为新布局重点，而新能源与金融科技板块则遭遇大规模撤离。
在自动驾驶赛道，景林资产以268万股的持仓量首次建仓文远知行，使其成为组合中第七大持仓标的。这家中国自动驾驶解决方案提供商正加速推进Robotaxi商业化运营与跨境物流场景落地，其技术路线从L4级自动驾驶系统向全场景覆盖延伸。此次重仓行为与清仓激光雷达供应商禾赛科技形成鲜明对比，反映出投资机构对产业链价值重心的判断转向具备系统整合能力的平台型企业。
消费服务领域成为资金集中流入方向。连锁酒店板块中，景林增持亚朵超208万股，同时加仓华住集团，形成对中高端住宿市场的双重布局。研究机构指出，商旅需求复苏与消费升级趋势下，头部酒店品牌通过会员体系与供应链整合构建的运营壁垒日益凸显。电商巨头方面，阿里巴巴与拼多多同步获得增持，前者因AI驱动的搜索推荐算法升级，后者凭借跨境业务GMV同比增长137%的表现，共同构成捕捉中国电商新增长周期的核心配置。数据显示，阿里巴巴核心电商业务贡献了公司调整后EBITDA的113%，为其在云计算与AI芯片领域的战略投入提供持续现金流支持。
新能源产业链遭遇系统性减持，大全新能源267万股持仓被完全清仓，这家硅料龙头企业的季度出货量环比下滑19%或为减持诱因。在线旅游板块中，携程的退出标志着投资逻辑转向直营模式占优的酒店资产。金融科技领域同样承压，贝壳找房减持96万股，富途控股与满帮集团分别减少53万股和41万股持仓，反映出对地产服务与跨境物流行业估值波动的谨慎态度。
此次持仓调整涉及12只个股变动，其中7只被完全卖出，5只遭遇大幅减持。景林资产通过精准切换赛道，将组合中科技股占比从38%提升至45%，消费股维持在29%水平，而能源股占比则从17%骤降至3%。这种动态优化策略凸显专业投资机构在全球产业周期切换中的主动管理能力，特别是在技术革命与消费升级交汇点上的前瞻布局。
