阿里巴巴集团最新发布的第二财季财报显示，公司营收规模达到2478.0亿元人民币，较去年同期增长4.8%，超出市场普遍预期的2452亿元。然而净利润表现出现明显波动，调整后净利润同比下降72%至103.5亿元，经调整息税折旧摊销前利润（EBITA）下滑64%至172.6亿元，两项指标均低于分析师预估。这种盈利压力与公司在核心业务领域的战略投入密切相关。
云智能板块成为财报最大亮点，该业务收入同比激增34%至398.2亿元，其中外部客户收入增长29%，公共云服务和AI相关产品贡献显著。据第三方机构Omdia报告，阿里云在中国AI云市场占据35.8%的份额，连续九个季度保持AI产品收入三位数增长。公司管理层透露，过去四个季度在AI和云基础设施领域的资本支出累计达1200亿元，这种持续投入已转化为可观的商业回报——云智能板块经调整EBITA同比增长35%至36亿元。
消费业务板块呈现结构性分化特征。整合后的中国电商集团（涵盖淘天、饿了么、飞猪）收入同比增长16%至1326亿元，但经调整EBITA因用户体验升级投入同比下降76%。即时零售业务表现抢眼，收入同比跃升60%至229亿元，"淘宝闪购"带来的订单增长成为主要驱动力。截至10月底，已有3500个天猫品牌将线下门店接入即时配送网络，显示出生态协同效应的初步显现。核心客户管理收入（广告佣金）保持10%稳健增长，印证电商基本盘稳固。
国际业务板块实现历史性突破，数字商业集团（AIDC）经调整EBITA首次转正至1.62亿元，去年同期为亏损29.1亿元。收入规模达348亿元，同比增长10%的背后是运营效率的显著提升。速卖通Choice业务通过优化物流网络和提升单位经济效益，成为扭亏为盈的关键因素。这种转变标志着阿里海外业务从规模扩张转向质量提升的新阶段。
战略投入方向在财报中得到清晰呈现。销售和市场费用同比翻倍，占收入比重从13.7%升至26.8%，主要用于电商平台用户体验升级；产品开发费用增长21%，持续加码AI技术研发。这种"以投入换增长"的策略在资本市场获得初步认可，财报发布后公司盘前股价上涨超4%。管理层强调，当前正处于构建AI技术基础设施和消费平台的关键投入期，这种战略定力将决定未来竞争力。
在AI应用领域，阿里本周宣布旗下"千问"App上线首周下载量突破1000万，增速超越ChatGPT等国际同行。这款大模型产品的爆发式增长，被视为争夺AI入口的重要布局。分析人士指出，如何将千问的技术优势转化为消费场景的商业价值，将成为影响公司估值的核心变量。随着战略投入持续加码，阿里巴巴正在重构电商、云计算、AI三大增长引擎的协同效应。
