兴发集团近日宣布，其全资子公司湖北兴顺新材料有限公司与比亚迪旗下全资孙公司青海弗迪实业有限公司达成重要合作，双方签署《磷酸铁锂委托加工协议》，约定由兴顺新材料为青海弗迪加工生产磷酸铁锂产品，年产能达8万吨，协议期限为两年，到期后经协商可自动续约一年。这一规模恰好与兴发集团当前已投产的磷酸铁锂总产能持平，意味着其相关装置将实现满负荷运转。
作为传统精细磷化工领域的代表企业，兴发集团的主营业务涵盖磷矿石开采、特种化学品生产、农药及有机硅制造等多个板块，产品广泛应用于食品、农业、汽车、建筑等行业。近年来，随着新能源产业的蓬勃发展，公司加速向该领域延伸布局。尽管其在2025年前三季度财报中披露，新能源板块收入仅占总营收的约3%，但资本市场对其转型动作仍保持高度关注。
从财务数据来看，兴发集团在2020至2022年间经历业绩高速增长期，归母净利润从6.22亿元跃升至58.52亿元。然而，受宏观经济需求回落及化工大宗商品价格波动影响，2023年净利润大幅下滑至14.01亿元，同比降幅超76%。2024年业绩略有回升至16.01亿元后，2025年前三季度仅实现13.18亿元净利润，同比增长0.31%。为支撑转型战略，公司于2022年通过发行可转债募集27.81亿元资金，用于建设20万吨/年磷酸铁项目及10万吨/年湿法磷酸精制改造项目等。
值得注意的是，兴发集团的扩产计划曾遭遇波折。2024年8月，公司宣布将20万吨/年磷酸铁项目的投产时间从2024年9月推迟至2026年9月。截至2025年上半年，该项目仅完成10万吨/年产能建设，而同期8万吨/年磷酸铁锂项目已顺利投产。此次与比亚迪的合作，直接锁定了这8万吨年产能的全部订单。
行业分析师指出，在电池产业竞争加剧、成本压力持续攀升的背景下，磷化工企业与新能源产业链的深度绑定具有战略意义。隆众资讯磷酸铁锂分析师张胜楠认为，这种合作模式既能帮助电池厂商构建延伸至上游矿端的稳定供应链，也为传统化工企业提供了转型关键期的突破口。数据显示，2025年磷酸铁行业开工率及出货量显著提升，下游订单活跃度高于往年，但产品价格仍承压，市场竞争趋于白热化。
真锂研究创始人墨柯分析称，头部电池厂商掌握核心材料及生产技术后，更倾向于通过代工方式保障产品符合自身技术标准或特殊配方要求。当前正极材料行业的定价机制已形成明确分工：若碳酸锂由电池厂商提供，材料企业仅需核算加工费，且该费用通常固定。近期市场传出正极材料加工费上涨消息，湖南裕能被传计划自2026年起将全系列磷酸铁锂加工费上调3000元/吨。该公司虽未直接回应采访，但在投资者平台确认正在推动涨价，理由包括产品供不应求、新产品系列供需矛盾突出及原材料成本压力等。安达科技证券部工作人员则表示，具体涨价幅度需通过一对一谈判确定，难以给出统一标准。
磷酸铁锂价格走势与碳酸锂市场高度关联。2022年碳酸锂价格飙升至60万元/吨时，磷酸铁锂价格随之涨至17.5万元/吨，行业利润峰值达1万元/吨。但过去两年间，该行业经历了从暴利到亏损再到微利的周期性波动。墨柯特别指出，当前磷酸铁锂技术正向第四代高压实密度方向升级，主流的二次烧结工艺显著推高了加工成本。截至最新交易日，兴发集团股价上涨3.07%，报收33.58元/股，总市值约370亿元。
