上海天数智芯半导体股份有限公司（以下简称“天数智芯”）近日通过港交所上市聆讯，有望成为国产GPU领域又一家上市公司。根据其披露的招股资料，华泰金融控股（香港）有限公司与招银国际融资有限公司共同担任此次IPO的保荐机构，募集资金将主要用于产品研发、解决方案优化以及市场推广等核心领域。
若上市进程顺利，天数智芯将与壁仞科技角逐香港资本市场“国产GPU第一股”的称号。近期，国产GPU行业迎来密集上市潮，摩尔线程、沐曦股份已先后在本月登陆科创板，首日股价分别上涨425.46%和692.95%。壁仞科技则紧随其后通过港交所聆讯，由中金公司、平安证券、中银国际联合保荐。
天数智芯成立于2015年，总部位于南京，初期聚焦算力加速软硬件研发，后转型通用GPU芯片及AI算力解决方案。公司董事会主席兼CEO盖鲁江现年44岁，拥有中央财经大学本科学历，加入天数智芯前具备17年财务及投资经验。其高管团队中，孙怡乐、吕坚平、刘圆、石加圣四位副总裁均曾在AMD、英伟达等国际芯片巨头任职。
截至2025年6月，天数智芯研发团队规模超480人，其中三分之一以上成员在芯片设计及通用GPU软件开发领域拥有十年以上经验。公司已推出“天垓”与“智铠”两大产品系列：训练专用产品线“天垓”系列中，首代产品天垓Gen1于2021年9月量产商用，成为国内首款7纳米制程的量产通用GPU芯片；第二代产品天垓Gen2于2023年第四季度量产，第三代产品天垓Gen3预计2026年第一季度量产。推理优化产品线“智铠”系列中，智铠Gen1及智铠Gen1X于2022年12月发布，2023年2月即实现量产。
根据弗若斯特沙利文数据，天垓Gen1的发布标志着中国首款量产通用GPU产品的诞生。招股书显示，公司通用GPU产品出货量持续增长，2022年至2025年上半年分别出货7800片、1.68万片及1.57万片，在训练和推理芯片市场分别占据0.7%和0.2%的份额。
财务数据方面，2022年至2024年，天数智芯营业收入从1.89亿元增至5.40亿元，复合年增长率达68.8%；2025年上半年营收3.24亿元，同比增长64.2%。然而，同期净利润持续亏损，分别为-5.53亿元、-8.17亿元、-8.92亿元及2025年上半年的-6.09亿元。公司解释称，亏损扩大主要因研发成本、行政费用及销售分销费用增加所致，预计2025年净亏损将因股份薪酬开支及新产品研发投入进一步扩大。
研发投入方面，2022年至2024年，天数智芯分别投入4.56亿元、6.16亿元及7.73亿元，占同期营收比例达241.1%、213.1%及143.2%；2025年上半年研发投入约4.51亿元。融资方面，自2018年至2025年，公司完成多轮融资，投资方包括大钲资本、Princeville Capital、沄柏资本、红杉中国、元禾基金、星纳赫资本及衢州智造等。2025年，公司通过D轮及D+轮融资分别募集超14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值达120亿元。
