在文创市场，泡泡玛特凭借盲盒产品俘获年轻消费者，而另一家企业则以铜质文创产品吸引了中年男性群体。杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（以下简称“铜师傅”）近日向港交所递交招股书，拟冲击上市。若成功，其将成为“铜文创第一股”。
铜师傅专注于铜质文创产品的研发与销售，将传统工艺与现代设计、使用场景相结合。据弗若斯特沙利文报告，截至2024年，该公司在中国铜质文创工艺产品市场以总收入计算排名第一，市场份额达35%。其主要消费群体为30岁至55岁的男性，因此被业内称为“中年男人的泡泡玛特”。
财务数据显示，2022年至2024年，铜师傅收入稳步增长，分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；净利润分别为5693.8万元、4413.1万元和7898.2万元，同期毛利率分别为32.2%、32.4%和35.4%。不过，2025年上半年，公司营收为2.92亿元，同比减少11.2%，净利润为3024.4万元，同比减少23.9%。公司解释称，营收下降主要因策略性调整研发资源，减少铜雕画新产品推出，导致销量减少；净利润减少则主要受IPO相关一次性开支影响，扣除这些开支后，预计2025年度净利润将超过2024年。
销售渠道上，铜师傅采用多渠道网络，包括线上直销、线下直销、经销和代销模式。国内以线上销售为主，依赖电商平台，2022年至2025年上半年，线上直销收入占比分别为70.6%、69.9%、70.5%和69.8%。2025年上半年，公司扩张线下直营店网点，线下直销收入同比大幅增加至1457万元。报告期内，线上客单价分别为958元、822元、777元和556元；线下直营店客单价分别约为1918元、1734元、568元和659元。截至2025年6月末，公司拥有11家线下直营门店和63家由56家授权线下经销商运营的门店，未来三年计划新开50家直营店，重点布局北京、上海、杭州、成都等城市。公司于2024年开拓美国市场，全年收入41.7万元，2025年上半年收入27.5万元。
铜师傅的创立源于创始人俞光的一次经历。早年从事卫浴行业的他，因购买一尊售价120万元的铜质关公像而发现商机。2013年3月，俞光创立铜师傅，经过9个月尝试和数千万元投入，于2014年初推出首款铜质小沙弥。2015年，借助《西游记之大圣归来》热度，团队打造“欢乐西游”产品；2016年，“大圣之大胜”铜质工艺品在淘宝众筹947万元，刷新纪录，同年销售额破亿元。
铜质文创产品是铜师傅核心品类，2022年至2024年收入占比分别为95.4%、96.3%和96.6%。同时，公司逐步拓展至塑胶潮玩、银质和黄金文创产品等多元材质。旗下“阅银”主打银质文创，各期收入占比分别为0.9%、0.7%、0.7%和1.5%；2024年推出黄金文创品牌“玺匠金铺”，当年收入127.4万元，2025年上半年增至587.8万元，占比1.9%。针对年轻消费者，推出子品牌“欢喜小将”，主营塑胶收藏品，各期收入贡献率分别为0.7%、2.6%、2.5%和1.7%。公司曾有木质文创子品牌“唯檀”，2022年收入占比3%，但2023年和2024年收入持续下降，2025年上半年降至0.3万元，公司已决定停产，后续收入来自存货出售。
俞光是“米粉”，效仿小米的七字诀总结创业八字诀“降维、专注、极致、口碑”，并打造“铜粉节”。雷军也看好铜师傅，称其为“小米体系之外最像小米的企业”。2017年和2018年，雷军创立的顺为资本和小米旗下天津金米先后投资铜师傅。股权结构上，俞光持有约26.27%表决权，是单一最大股东；顺为资本持股13.39%，天津金米持股9.56%，合计持股22.95%。
中国金属文创工艺产品市场规模较大，2024年达252亿元，但铜质工艺产品市场规模较小且集中度高。2024年，铜质文创工艺品市场规模约15.8亿元，预计2029年增至23亿元，铜师傅和“朱炳仁·铜”瓜分近七成市场。然而，铜师傅面临挑战：近年来客单价持续走低，而主要材料铜成本持续上涨，2020年至2024年铜年均价从48773.5元/吨涨至74958.3元/吨，2025年6月末达77596.2元/吨，预计2029年达93494.1元/吨。公司平均铜购买价也逐年上升。
铜师傅产品价格带宽，从38元的“好运铜葫芦”到8.07万元的“足金古法十字金刚杵黄金吊坠”均有覆盖。公司通过推出小巧、入门级产品吸引更多受众，但这也拉低了整体平均售价。尽管合作IP众多，但利润贡献有限，尚未出现具有文化穿透力的超级IP。在性价比优势之外，如何赋予产品更深文化价值，是铜师傅需要思考的问题。在国潮兴起背景下，非遗工艺和黄金饰品受年轻消费者青睐，铜师傅等品牌备受资本关注，但摆脱“男性”刻板印象或许是其当前的重要任务。
