快递行业迎来重大战略调整，行业领军企业顺丰控股与新兴势力极兔速递宣布达成深度资本合作，双方通过交叉持股方式构建战略联盟，涉及资金规模达83亿港元。根据协议，顺丰将以每股36.74港元的价格认购极兔2.26亿股H股，获得其10%股权；极兔则以每股10.1港元的价格认购顺丰8.22亿股B类股，持股比例达4.29%。此次交易同步完成股份交割，并设定五年禁售期确保合作稳定性。
合作框架下，双方将整合全球物流资源形成战略协同。顺丰凭借在跨境干线运输和清关环节的成熟体系，结合极兔覆盖13个国家的末端配送网络，共同构建端到端跨境物流解决方案。国内市场方面，双方将在网点布局、客户群体和产品矩阵等领域展开深度协作，顺丰旗下丰巢等末端设施将向极兔开放，极兔则通过收购顺丰旗下丰网信息完善电商快递服务能力。数据显示，丰网信息2022年营收超32亿元，但2023年一季度净亏损达1.43亿元，此次资产剥离使顺丰得以聚焦高端快递和供应链核心业务。
财务数据显示两家企业面临不同发展挑战。极兔2025年上半年处理国内包裹105.99亿件，市场份额升至11.1%，但整体毛利率同比下降1.2个百分点至9.8%，其中中国区毛利率仅为4.5%。顺丰同期业务量增长25.7%至78.5亿票，但单票收入下降12.2%至14元，第三季度净利润同比下滑8.53%，公司解释称系主动市场拓展和战略投入所致。值得关注的是，极兔东南亚业务表现亮眼，上半年处理包裹32.26亿件，市场份额达32.8%，毛利率高达17.8%，成为其重要利润支撑。
合作基础源于长期业务协同。2023年极兔港股上市前，顺丰已通过B轮和基石轮融资参与投资，助力极兔完成21亿美元募资。同年5月，极兔以11.83亿元收购丰网信息全部股权，获得覆盖全国27省的快递网络。在海外业务层面，双方已在菲律宾、沙特等市场展开实质性合作，顺丰利用极兔当地配送网络提升国际业务服务稳定性，极兔则通过顺丰的全球供应链资源拓展跨境业务。
根据协议特别条款，极兔董事会主席李杰承诺在顺丰持股比例不低于8%的条件下，支持顺丰提名董事进入极兔董事会。顺丰计划将本次募集资金净额约82.89亿港元全部用于支付对极兔的投资款项，显示其深化国际布局的战略决心。市场分析认为，此次合作将重塑行业竞争格局，顺丰可借助极兔的海外网络加速国际化进程，极兔则通过获得顺丰资源支持提升服务品质，双方在跨境电商物流领域形成互补优势。
