大行评级｜杰富瑞：微软估值较其他超大规模云服务企业具吸引力，评级“买入”

杰富瑞发表报告指，微软股价自第一财季以来下跌18%，尽管披露OpenAI的2500亿美元及Anthropic的300亿美元投资承诺，其估值倍数仍压缩23%，因投资者持续转向半导体股。但微软凭借庞大存量订单的执行力，今年将大幅扩增产能，具备上行潜力。该行又指，微软的2027财年每股盈利23倍估值具吸引力，低于超大规模云服务企业亚马逊与谷歌的24及25倍，而且微软在营运能见度、剩余履约义务(RPO)价值及AI变现路径对比后两者更为明确。该行予微软“买入”评级，目标价为675美元。