小米在高端手机市场的突破，正因一场突如其来的资本变动面临新的抉择。近期，持有徕卡45%股份的黑石集团被曝正为这家百年影像品牌寻找新买家，开价约10亿欧元。潜在接盘方包括北欧私募Altor、亚洲光学集团及老对手蔡司等，这一消息让小米的影像战略陷入微妙境地。
尽管小米17 Ultra初期因变焦环松动等问题引发争议，但舆论平息后，社交平台上对该机型影像表现的赞誉持续发酵。与以往小米15 Ultra、14 Ultra时代不同，此次用户讨论焦点从性能参数转向徕卡影调——这种色彩风格甚至让一位长期批评小米系统的数码博主感叹：“7999元只买算法都愿意。”
徕卡影调的魔力在小米17 Ultra上体现得淋漓尽致。工程师通过数万张徕卡M9 CCD样片训练算法，刻意还原胶片特有的暖色调与噪点质感；黑白模式则借鉴M3+Monopan 50的组合，通过高对比度与深阴影营造压抑氛围。这些设计使手机摄影超越参数竞争，转向审美体系的构建——用户购买的不仅是硬件，更是“只有徕卡才对味”的影像语言。
小米对徕卡元素的整合已深入骨髓。17 Ultra徕卡版首次将红色“可乐标”以真镶嵌工艺嵌入背板，中框刻有“Leica Camera Germany”字样；大师变焦环采用精工不锈钢与20颗滚珠轴承，震动马达调校出相机般的刻度反馈。这些细节将“拟物化”推向极致，试图在触觉层面建立相机使用的心理暗示。
徕卡的商业历史却为这段合作蒙上阴影。这家百年品牌过去十年多次被转手，从ACM项目到私募控股，股权结构始终跟随资本周期波动。华为与徕卡的合作便是前车之鉴——尽管双方曾共同定义“德味”“人文影调”，但合作终止后，华为的XMAGE影像体系已与徕卡风格分道扬镳。这种“阶段性合作”模式，让小米不得不警惕：当高端机核心卖点完全依赖徕卡算法时，任何股权变动都可能动摇其影像叙事根基。
对比大疆收购哈苏的案例，小米的选择愈发清晰。大疆将哈苏纳入麾下后，Mavic系列航拍器得以构建独特的审美体系，甚至被公众视为“国产相机厂商”的代表。若小米效仿此举，10亿欧元的收购价仅相当于其两万多台SU7汽车的销售额，却能将影调、算法等关键要素转化为内生竞争力，彻底掌握影像体系的最终解释权。
这场资本博弈对小米而言还有特殊意义。2016年，小米曾通过生态链企业推出小蚁M1微单相机，但因对焦缓慢、操作复杂被媒体批评，最终该企业转型安防领域。如今回看，小蚁M1的“缺陷”恰与徕卡传统操作逻辑吻合——若当时有徕卡品牌背书，这些特点或许会被解读为“原汁原味的徕卡体验”。收购徕卡，某种程度上可视为小米对未竟“相机梦”的补全。
