深圳护家科技（集团）股份有限公司（以下简称“护家科技”）近日正式向港交所主板提交上市申请，计划通过首次公开募股（IPO）冲刺“功效护肤第一股”。根据招股文件，此次募集资金将主要用于深化研发能力、扩大生产规模及强化品牌建设，摩根士丹利与中金公司担任联席保荐人。作为中国护肤品市场的新兴力量，护家科技凭借旗下核心品牌HBN在改善型护肤领域快速崛起，成为行业关注的焦点。
HBN品牌自2019年推出以来，始终聚焦抗皱紧致、提亮美白等具体肌肤问题，以“为看得见的真功效而生”为理念，构建了覆盖36个标准化产品单元（SPU）的全面产品矩阵。截至2025年9月，其产品线已能满足不同肤质、全天候及多场景的护肤需求。根据灼识咨询报告，按2024年护肤品零售额计算，护家科技不仅跻身中国护肤品市场前十大国产品牌之列，更成为其中最年轻的品牌，同时在中国改善型护肤品市场中占据皮肤学级国产品牌的领先地位。
护家科技的竞争优势源于其精准的市场定位与差异化的产品策略。作为行业内唯一为全线产品开展SGS等国际机构认证真人功效检测的品牌，公司以科学实证支撑“真功效”主张，奠定了专业形象。其推广的“早C晚A”护肤理念更成为行业潮流风向标，进一步强化了品牌在消费者心中的专业认知。这种策略不仅帮助公司快速切入市场，还为其后续发展积累了口碑与用户基础。
财务数据方面，护家科技展现了强劲的盈利能力与成长潜力。招股书显示，2023年至2025年前九个月，公司收入与利润实现同步增长。其中，2024年营收同比增长约6.9%，期内利润同比激增约232.5%；2025年前三季度营收增速放缓至10.2%，但利润规模已超2024年全年。公司毛利率长期维持在较高水平，分别为76.6%、73.4%和75.3%，反映出其定价能力与成本控制优势。现金流状况的持续改善为业务扩张提供了坚实保障。
股权结构与中介团队的支持为护家科技IPO增添了信心。创始团队姚哲男及其配偶汪洋通过直接持股合计控制约76.19%的投票权，确保了决策效率与战略一致性。外部投资者中，美图公司以约23.81%的持股比例成为最大战略伙伴，双方在流量与营销领域的协同潜力备受期待。联席保荐人摩根士丹利与中金公司，以及贝克·麦坚时律师事务所等知名机构的参与，进一步提升了此次IPO的专业性与市场认可度。
尽管护家科技已具备冲刺“功效护肤第一股”的实力，但行业挑战仍不容忽视。随着消费者对护肤品功效的关注度持续提升，以及本土品牌信任度的增强，市场竞争愈发激烈。如何在技术创新、产品迭代及用户体验上保持领先，将是护家科技巩固市场地位的关键。此次IPO若能成功，或将为其提供更广阔的资本平台，助力其在全球护肤品行业中占据一席之地。
