AI科技浪潮推动下，公募基金行业涌现出一批新晋管理规模超百亿元的主动权益基金经理，与张坤、刘彦春等资深基金经理共同构成当前“百亿俱乐部”的核心阵容。数据显示，截至1月末，管理规模超百亿元的主动权益基金经理数量仍维持在百人以上，延续了2025年三季度以来的回升态势，规模结构呈现明显的新旧更替特征。
新晋百亿基金经理群体普遍管理年限较短，但凭借2025年科技行情的爆发实现规模跃升。永赢基金张璐管理规模从2024年末的20余亿元激增至300亿元以上，其管理的永赢高端装备智选和永赢先进制造智选在四季度单季规模增长分别超过80亿元和100亿元。同属永赢基金的任桀凭借永赢科技智选160亿元的规模跻身百亿行列，该基金在2025年三、四季度实现净值与份额双增长。中欧基金蓝小康、易方达基金郑希等基金经理也通过科技赛道布局实现规模突破，管理规模分别增长至302.73亿元和200亿元以上。
传统百亿基金经理阵营虽仍占据规模优势，但较峰值时期已明显缩水。易方达张坤以480亿元管理规模继续领跑，但较2021年1300亿元的峰值减少逾六成。谢治宇、葛兰、刘彦春等基金经理的管理规模分别从2021年的960亿元、1100亿元和1100亿元以上，回落至386.18亿元、350亿元和310亿元左右。这些基金经理普遍维持消费、医药等传统蓝筹股配置，部分产品近五年出现显著亏损，某规模超150亿元的基金近五年累计亏损接近50%，2025年四季度单季亏损超10亿元。
持仓结构分化成为新旧阵营的显著特征。新晋百亿基金经理重仓股集中于科技领域，任桀管理的永赢科技智选前十大重仓股涵盖新易盛、中际旭创等AI算力龙头，以及工业富联、东山精密等硬件标的。传统阵营则呈现两种路径：多数基金经理坚守白酒、医药等核心资产，如某基金前十大重仓股中白酒股占比达40%；少数基金经理开始向科技领域转型，谢治宇管理的兴全合润在2025年三季度重仓中际旭创、澜起科技，四季度新增伍维存储、华海清科等半导体标的。
行业人士提醒需警惕规模扩张带来的潜在风险。北京某公募人士指出，科技行情启动以来，主动权益基金仍未完全恢复投资者信心，存量产品申购低迷与新发规模萎缩并存。理财魔方投资经理闫树生认为，新晋基金经理的策略高度依赖中小盘股或高频交易，规模扩张后可能面临交易成本上升和策略失效问题，部分投资框架尚未经历完整市场周期检验的基金经理，长期业绩持续性存疑。
天相投顾分析指出，持仓过度集中的科技主题基金可能因市场风格切换遭遇净值大幅回撤，叠加份额赎回压力形成双重冲击。监管新规下，基金经理需在业绩比较基准约束下创造超额收益，基金公司需建立长期业绩导向的考核机制。晨星中国分析师代景霞建议，新晋基金经理应构建规模与业绩的良性循环，防范赛道景气度反转风险；传统基金经理则需拓展能力边界，通过策略迭代实现规模增长。
对于投资者而言，华南某公募高管建议审慎评估单只基金规模过大的产品，可优先关注基金经理旗下业绩最优的基金。他特别提醒，需穿透基金名称识别真实投资方向，避免被主题概念误导。数据显示，部分名称包含“科技”“成长”的基金实际持仓仍以传统行业为主，投资者需仔细核查定期报告中的持仓结构。
