美东时间周一，在美股市场尚未完全摆脱贵金属抛售引发的市场波动时，存储芯片行业却迎来显著反弹。闪迪、美光、希捷科技和西部数据四大存储厂商股价集体走高，其中NAND闪存领域龙头闪迪以15.44%的涨幅领跑科技板块，成为当日市场焦点。
这家存储巨头近期公布的财务数据成为股价飙升的核心驱动力。其第二财季营收达30.3亿美元，较市场预期高出15%，环比增幅达31%；调整后每股收益6.20美元，近乎市场预测的两倍。净利润同比激增672%至8.03亿美元，毛利率提升至51.1%，自由现金流同比增幅超1000%。更令市场振奋的是，公司预计第三财季营收将达44亿至48亿美元，非GAAP每股收益12至14美元，均远超分析师预期。
华尔街投行随即掀起一轮目标价上调潮。伯恩斯坦分析师马克·纽曼将目标价从580美元直接翻倍至1000美元，创下主流机构最高预期。美国银行将目标价从390美元上调至850美元，巴克莱银行、花旗集团和韦德布什证券均将预期提升至750美元区间，高盛和摩根士丹利则分别给出700美元和690美元的估值。当前闪迪股价约665美元，意味着多数机构认为仍有15%-52%的上涨空间。
支撑机构乐观预期的核心逻辑在于NAND闪存市场的结构性转变。公司管理层在财报电话会议中透露，人工智能技术演进正重塑存储需求格局。预计到2026年，数据中心对EB级存储的需求将增长超60%，而供应紧张局面可能持续至2026年后。首席执行官大卫·格克勒特别指出，新AI系统架构将在2027年创造75-100艾字节的额外NAND需求，次年需求量可能翻倍。
成本优化与产品组合升级成为另一关键增长引擎。第二财季工厂启动成本较上季度下降67%，管理层预计相关支出将在未来完全消除。伯恩斯坦测算显示，通过NAND价格上涨、生产成本下降及高端产品占比提升，公司2027年毛利率有望突破75%，每股盈利或达90.96美元。该机构特别强调，边缘计算和去中心化推理带来的长期需求，将使闪迪摆脱传统周期性波动。
企业级固态硬盘市场的突破进一步强化增长预期。闪迪TLC企业级硬盘已获得第二家超大规模数据中心客户认证，相关产品产能将在未来季度逐步释放。高盛分析认为，在NAND供应持续短缺、产品提价动能强劲及企业级市场份额扩张的三重驱动下，公司毛利率扩张趋势有望延续至2026财年第三财季。
各机构对长期盈利的预测呈现显著分歧。贝克莱银行将2027财年每股收益预期从28.51美元大幅上调至108美元，认为当前股价仅反映6倍市盈率，远低于科技行业平均水平。这种乐观情绪与闪迪过去12个月1747.89%的股价涨幅形成鲜明对比，折射出市场对存储芯片行业供需格局根本性转变的强烈预期。
