优步近日公布了2025年第四季度及全年财务报告，数据显示其核心业务保持稳健增长，但净利润受一次性因素影响出现大幅波动。第四季度公司实现营收143.66亿美元，同比增长20%，超出市场预期；然而归母净利润仅录得2.96亿美元，同比骤降96%。这一显著差异主要源于去年同期高达64亿美元的税务估值调整收益，以及5.56亿美元股权投资公允价值重估带来的非经常性收益。若剔除这些特殊项目，经调整后的净利润实际达到14.96亿美元，同比增长25%。
在衡量企业盈利能力的关键指标经调整EBITDA方面，优步第四季度实现24.87亿美元，同比增长35%，增速与前三季度基本持平。从业务构成看，外卖业务成为最大亮点，订单额同比增长26%至254.31亿美元，平台实际收入增长30%至48.92亿美元。作为传统优势领域的网约车业务同样表现稳定，订单额增长20%至274.42亿美元，平台收入增长19%至82.04亿美元。货运业务则相对疲软，季度收入维持在12.7亿美元，与去年同期持平，占总营收比例降至8.84%。
平台抽成比例的变化反映出业务结构的调整。网约车业务的订单额与平台收入增速基本同步，抽成率稳定在30%左右；而外卖业务抽成率提升至19%，较去年同期增加0.3个百分点。这种差异表明外卖业务在规模扩张的同时，盈利能力也在逐步增强。值得注意的是，尽管外卖业务增长显著，但市场对优步的担忧并未消散——自动驾驶出租车（Robotaxi）的快速发展正构成潜在威胁。
随着Waymo、特斯拉等竞争对手加速商业化进程，优步在传统网约车市场的份额面临挑战。为应对这一趋势，公司已采取积极措施：去年9月与自动驾驶企业Momenta达成合作，选择德国慕尼黑作为联合Robotaxi项目的首个试点城市，计划于2026年正式投入运营。这一战略布局显示出优步试图通过技术合作巩固市场地位，在自动驾驶领域抢占先机。财报发布前，受市场情绪影响，优步美股盘前股价一度下跌10%，反映出投资者对行业竞争格局变化的敏感态度。
