益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司近日发布2025年度业绩快报，显示公司营收与净利润实现双增长，结束了连续四年净利润下滑的局面。报告期内，公司实现营业收入2451.26亿元，同比增长2.87%；净利润31.53亿元，同比增长26.01%。这一数据标志着金龙鱼在经历业绩低谷后，成功实现“V字反弹”。
从业务结构来看，厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量增长是推动营收回升的主要动力。其中，厨房食品销量的提升得益于新工厂产能释放以及销售渠道的持续拓展；饲料原料及油脂科技板块则受益于下游养殖业需求旺盛、豆粕性价比优势以及销售渠道优势。利润方面，面粉和大米业务表现突出，原料价格下降叠加采购与营销策略优化，成为利润增长的关键因素。大豆压榨利润的改善也为整体业绩增色不少，这主要得益于南美大豆供应充足、采购成本降低以及豆粕价格支撑。
然而，在业绩回暖的同时，金龙鱼也披露了两起子公司涉诉案件，计提预计负债超7亿元，为这份成绩单蒙上一层阴影。第一起案件涉及下属子公司益海（广州）粮油工业有限公司，因被判决构成合同诈骗罪帮助犯，需承担18.81亿元经济损失的共同退赔责任，并缴纳100万元罚金。尽管广州益海已提起上诉，但根据谨慎性原则，公司仍确认预计负债2.61亿元。第二起案件则与东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司的增值税进项税额抵扣问题有关，一审判决驳回其诉讼请求后，公司同样提起上诉，并确认预计负债4.72亿元。金龙鱼表示，不认可相关判决及税务处理决定，并将继续通过法律途径维权。
若剔除这两起案件的影响，金龙鱼2025年度归母净利润将达38.86亿元，同比大幅增长55.31%，接近2021年巅峰水平。但悬而未决的诉讼仍像一把“达摩克利斯之剑”，为公司业绩增添不确定性。市场对此反应分化：部分中小投资者担忧计提损失拖累净利润，可能对股价形成短期压制；而长期价值投资者则认为，计提属于非经常性损益，公司主营业务基本面稳健，扣非净利润增长印证了核心盈利能力，且资产规模超2000亿元，财务实力足以应对风险。
作为粮油行业的龙头企业，金龙鱼的主营产品与民生息息相关。根据第十五届中国品牌力指数（C-BPI）排名，公司连续斩获食用油、面粉和大米三大品类的品牌力冠军。在食品安全领域，金龙鱼通过严格品控树立了行业标杆。2025年，公司累计自检528万份样品，完成3077万次检测，接受外部抽检超5万次，合格率达100%，并有40家实验室获得国家级认证。
预制菜行业的规范化发展为金龙鱼提供了新的增长机遇。随着新国标落地，行业秩序逐步梳理，头部企业凭借研发、生产、冷链运输和品控优势，有望享受合规红利并扩大市场份额。金龙鱼已在全国布局9个中央厨房园区，采用“央厨新模式”整合上下游资源，实现从农产品加工到食品生产的全链条覆盖。这种模式不仅降低了运营成本，还通过资源共享提升了效率，为公司在预制菜领域的竞争奠定了基础。
