上海本土物业管理企业永升服务近日发布2025年度业绩公告，显示公司在营收规模创历史新高的同时，净利润出现下滑。报告期内，公司实现收入68.66亿元，同比增长0.4%；但归属于公司股东的净利润为4.37亿元，同比下降8.5%。这一"增收不增利"的现象引发市场关注。
在管规模方面，公司截至2025年底的在管项目数量达1524个，在管建筑面积2.52亿平方米，同比增长0.6%；签约项目1824个，签约面积3.54亿平方米，同比增长0.8%。值得注意的是，这份财报是公司新任总裁林祝波上任后发布的首份年度报告。林祝波于2025年9月接任总裁职务，此前担任旭辉集团副总裁兼华西区域集团总裁。
在3月31日举行的业绩发布会上，林祝波透露，公司已完成2026年经营规划及资源配置工作，并提出"利润增长大于收入增长、收入增长大于费用增长"的经营目标。公司计划在2026年实现利润增长8%-10%，重点围绕提升经营效率展开工作。当日公司股价应声上涨6.55%，收盘报1.79港元，总市值约30.83亿港元。
针对非业主增值服务的显著下滑，管理层解释称该业务过去高度依赖关联方旭辉控股，随着市场化程度提高，关联交易占比已大幅降低。目前该业务处于历史低位，但公司正在探索新方向。以空间改造业务为例，公司推出的"拎包入住-开火生活-无忧租售"全链条服务试点三天即获得9单意向，显示出新业务模式的潜力。公司还在开发房屋维修维保等产品，试图构建新的增长点。
毛利率表现方面，公司2025年整体毛利率为19.0%，同比下降0.7个百分点。其中物业管理服务毛利率18.2%，下降1.1个百分点；社区增值服务毛利率31.4%，下降3.3个百分点。非业主增值服务和城市服务毛利率则分别提升0.7和2.5个百分点，达到7.1%和13.4%。首席财务官周迪表示，毛利率下降既受宏观经济环境影响，也与公司主动加大品质投入有关，包括将部分外包服务转为自营、提升园区品质等措施。
对于未来毛利率走势，管理层预计将维持在17%-20%的合理区间。具体而言，基础物业管理业务毛利率计划通过精益运营等手段保持在15%-18%；社区增值服务作为重要支柱，毛利率有望维持在30%-35%。公司表示将持续优化收入结构，通过新产品和新服务落地来改善盈利水平。
