近期，成都西门商业版图因两大重量级商业项目启动备受关注，其中中粮大悦城与华润万象城成为焦点。这两座商业体均选址青羊蔡桥，为区域商业发展注入强劲动力。继大悦城项目高调亮相后，华润万象城也传出新动向。
目前，成都万象城体系已形成双格局：成华万象城作为城东地标持续运营多年，而青羊项目则处于开发筹备阶段。值得注意的是，华润置地近期通过第三方产权交易平台发布重磅公告，其全资子公司华润置地（成都）发展有限公司100%股权正式挂牌转让，转让方为旗下超智资源有限公司。
追溯企业历史，华润置地（成都）发展有限公司成立于2005年末，注册地位于成华区双庆路6号，即成都万象城所在地。当年12月，华润置地通过境外平台建益企业有限公司，以每亩255万元的价格竞得成发集团原420厂840亩地块，并成立新公司主导"华润二十四城"整体开发。2011年6月，该公司股权由建益企业变更为超智资源，但实际控制权仍归属华润置地。
财务数据显示，该标的公司今年前两个月实现营业收入1.66亿元，净利润5947.3万元；2024年全年营收达9.57亿元，净利润2.46亿元。截至2月底，公司总资产55.69亿元，负债49.24亿元，净资产6.45亿元。值得注意的是，今年3月该公司仍在推进成都万象城14周年庆整合推广采购项目招标工作。
作为成都商业标杆，万象城项目分两期开发：一期于2012年5月开业，二期于2020年12月投用，总建筑面积72万平方米。项目通过整合超甲级写字楼、精品酒店、高端住宅、购物中心及TOD商业街区等业态，构建起辐射城东的超级商圈，成为成都建设国际消费中心城市的重要载体。2020年9月，该项目一期曾通过资产证券化方式成功募资25亿元，发行期限长达18年。
行业观察人士指出，此次股权转让延续了华润置地商业板块"轻资产化"战略。通过输出品牌管理而非直接持有资产，企业既能回收沉淀资金优化财务结构，又可保持对核心商业项目的运营主导权。这种模式在降低负债率的同时，为新项目拓展提供了资金支持。
华润置地最新财报显示，截至2025年底，公司购物中心资产账面值达2403.5亿元，占总资产22.3%。经营性不动产业务表现亮眼：全年收租型业务营业额254.4亿元，同比增长9.2%；净利润98.7亿元，增幅15.2%；毛利率维持在71.8%的高位。该板块核心净利润贡献率已达51.8%，成为集团第二增长极。
在传统开发业务承压的背景下，华润置地2025年营收仅微增0.9%至2814亿元，股东应占利润下降0.5%至254亿元。开发销售型业务毛利率持续下滑至15.5%，尽管结算均价提升至24599元/平方米，但拿地成本上涨14%导致单方成本增加12.3%。财务数据显示，公司总借贷额2814.7亿元，净有息负债率升至39.2%，虽加权平均融资成本降至2.72%的历史低位，但年利息支出仍达数十亿元。
