研报掘金丨东吴证券：维持大商股份“买入”评级，Q1收入同比+2.7%重回增长

东吴证券研报指出，大商股份Q1收入同比+2.7%重回增长，年报分红率提至70%。2025年公司实现收入62.0亿元，同比-10.8%；归母净利润4.91亿元，同比-16.3%；公司拟每10股派10元并送红股1股，现金分红率约70%。2026Q1收入19.8亿元，同比+2.7%；归母净利润2.75亿元，同比+3.6%。公司通过关闭低效门店、推进存量调改、优化费用结构等措施持续改善经营质量，2026Q1收入重回正增长。公司当前PB约0.68倍，股息率约5.5%，考虑估值较低，仍维持“买入”评级。