今日，港股大反攻，恒生科技ETF易方达(513010)收涨2.6%，成交额达到14.59亿，自4月1日以来累计上涨8%。
三大直接催化成为港股反弹的核心导火索：
第一，地缘冲突持续缓和，全球市场风险偏好全面回升。据新华社最新消息，当地时间5月6日，美国总统特朗普表示，美国和伊朗过去24小时内进行了“非常富有成效”的对话，“很有可能”最终会达成协议。
受此影响，国际油价显著回落，隔夜美股纳斯达克中国金龙指数大涨3.45%，中概科技龙头集体走强，直接带动港股科技板块高开高走，外资避险情绪快速消退，成长股估值压制全面解除。
此外，市场对中美高层即将会面、潜在的冲突缓和的预期，也为备受相关因素压制的板块提供了额外的修复催化剂。
第二，国内互联网巨头AI商业化进程全面提速，产业逻辑从“技术研发”转向“业绩落地”。
阿里巴巴千问APP正式开启灰测，上线自研视频大模型HappyHorse，多模态生成能力再上台阶；字节跳动旗下豆包正式上线全场景付费订阅服务，为C端规模化变现提供新路径。两大行业龙头同步落地商业化突破，打破市场“AI只投不收、赋能不兑现”的质疑，重新强化板块科技成长属性。
第三，港股科技板块估值处于历史绝对低位，安全边际充足。截至5月6日，恒生科技指数PE（TTM）为22.43倍，处于2020年指数发布以来的28.57%历史分位。
拉长时间线来看，港股两大核心利空逆转，带动板块盈利预期升温。此前官媒刊发评论员文章《外卖大战该结束了》，明确批评非理性内卷行为，文章被监管总局、新华社全文转载，释放明确监管导向；随后多部门联合出台平台价格行为规则，严禁低于成本的恶性补贴，美团、饿了么全面下调补贴力度，行业从“烧钱抢份额”重回“盈利优先、生态竞争”的正轨。
同时，5月最新行业动态显示，国产大模型在技术实力、市场调用量及资本认可度上均实现全面突破。
如月之暗面Kimi K2.6、DeepSeek V4两款国产模型首次跻身全球旗舰模型综合排行前两名，其中Kimi K2.6在全球硬核编程评测SWE-Bench Pro中以58.6%的成绩登顶，超越OpenAI GPT-5.4等国际巨头，成为首个在软件工程领域登顶全球的国产开源模型。
调用量方面，OpenRouter最新数据（4月27日-5月3日）显示，中国AI大模型周调用量升至7.942万亿Token，环比增长81.7%，时隔两周再次超越美国，全球调用量前三中两款为中国模型，DeepSeek-V4-Flash首次上榜便实现344%的环比激增。
同时，5月以来国产大模型赛道融资热度飙升，月之暗面即将完成140亿元新一轮融资，DeepSeek也有融资消息，全球资本对国产大模型的重估的背后，是其硬核实力与商业化潜力的双重认可，也为港股科技板块打开长期成长空间。
资金面层面，内资定价权持续提升，产业资本与场内资金同步加仓，形成稳定的买盘支撑。首先是，2026年以来南向资金累计净流入港股超2600亿港元，科技龙头为核心配置方向，内资持续逆势抄底，对冲外资波动影响；
其次，港股年内回购规模突破300亿港元，腾讯、阿里、小米等科技龙头持续大额回购，产业资本用真金白银夯实估值底部。
最后，场内恒生科技ETF也持续获得资金净流入，资金逆势布局意愿强烈，其中恒生科技ETF易方达(513010)连续9日获资金净流入，年内流入90.23亿元。
恒生科技ETF易方达(513010)紧密跟踪恒生科技指数，一键覆盖30只港股科技核心龙头，前十大权重股合计占比近70%，精准把握AI、互联网平台、智能汽车、硬科技四大核心赛道，该ETF最新规模为320.8亿元，日内成交额充足，支持T+0交易，且产品综合费率0.35%，远低于同类恒生科技ETF平均0.6%的综合费率产品，长期持有成本优势显著。
同时，该ETF产品提供场外联接基金（A类013308、C类013309），进一步降低了投资者的参与门槛。
